■ 宏觀大勢

　　要在全球經濟的博弈中掌握主動，依靠的是大型油企的效率，創新的技術，節能的經濟運行體系，以及在虛擬經濟領域的能源定價權。

　　2月7日晚，國家發展改革委通知，從2月8日零時起將汽、柴油價格每噸提高300元，測算零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別提高0.22元和0.26元。

　　樂觀主義者對上調油價有獨特解讀：能夠上調油價，説明即將公佈的宏觀經濟數據在可承受的範圍之內，製造業採購經理人指數(PMI)擴展到50以上證明中國經濟開始軟著陸，而CPI則在可以承受的範圍之內。上調油價的當天，A股市場能源板塊上漲，提振了股市信心。

　　上調油價利弊沒有結論，在石油壟斷巨頭成本、收益難以厘清的情況下，不可能通過市場核算的方式得出明確結論。因此，只能從另一個角度來解讀，有利於中國能源安全、有利於中國打破石油壟斷之結的定價模式，就是好模式。

　　中國的能源安全不等同於石油巨頭的收益，否則，屢屢成為中國最賺錢公司的石油巨頭，應該解決了大部分的中國的石油安全難題。現實是，國內戰略與商業石油的儲備量不夠，民間的儲油罐空置多年，形成社會資源的嚴重浪費；我國有收益最穩定、最賺錢的石油公司，卻沒有石油定價權；從全球複雜的政治外交形勢看，中國在中東地區的石油安全難以得到保障。低效的企業與能源定價權旁落，是製造大國的安全噩夢。

　　此次上調油價説明我國一季度的通脹率不高。高盛曾經估算，成品油在CPI中所佔的權重只有0.5%左右。因此，汽油價格上漲26%對CPI的凈影響為0.13%左右。而交通銀行研究團隊認為，“據測算，當國際油價從每桶90-100美元上升到120美元時，國內PPI將在原有基礎上增加1.5-2個百分點，而如果國際油價突破每桶200美元，國內PPI同比在原有基礎上將會上行3-3.5個百分點，綜合預計，2012年全年PPI的同比漲幅將達到1.5%-2.5%”。從中國的CPI構成看，這一説法沒有錯，PPI也在可能接受的範圍之內。

　　上述只是短週期現象，從長週期來看，油價上升對製造大國的負面影響不容小視。上世紀70年代，美國陷入長達8年的滯脹週期，根本原因是油價上升，企業難以應對成本上升與貨幣貶值的壓力，絕大部分處於虧損狀態。1973到1974年，油價上升200%，從1979年到1981年，油價上升100%。這個漫長的衰退週期以美元與黃金脫鉤、匯率浮動、裏根新政、連續加息等嚴厲的綜合經濟措施，才宣告結束。

　　目前中東的地緣政治複雜性不在上世紀70年代之下，有可能形成中東石油危機。從次貸危機以來，雖然經濟緊縮、債務危機此起彼伏，油價卻在多數時間裏居高不下，目前仍在每桶100美元左右徘徊，這對於不掌握原油定價權的製造大國是巨大的威脅。

　　要在全球經濟的博弈中掌握主動，依靠的是大型油企的效率，創新的技術，節能的經濟運行體系，以及在虛擬經濟領域的能源定價權。任何時候，壟斷溢價都只會動搖而不是增加中國的能源安全砝碼。

　　葉檀(財經評論人)