2月7日，印度財政部長慕克吉因拒絕英國援助而使英國大動肝火的事還沒完全平息，全球三大信用評級機構中的兩大評級機構——美國標準普爾有限公司和惠譽國際評級有限公司就發出警告，印度疲軟的財政狀況正在加大其主權評級展望面臨的風險。一邊是拒絕援助，一邊卻是財政窘境，印度現在確實顯得有些尷尬。

　　財政風險上行

　　2月7日，印度政府宣佈印度今年的經濟增長率可能會下跌至6.9%。這有可能成為印度3年來經濟增長率首次跌至7%以下。市場對印度財政狀況的擔憂愈發明顯。

　　有研究機構認為，外受歐洲債務危機等全球金融市場的不確定性拖累，內受通貨膨脹率高企、經濟增長放緩以及較高財政赤字等因素的影響，再加上政策制定和實施能力較弱，印度政府很可能會觸發下調評級展望的臨界點。惠譽國際評級有限公司也表示，印度經濟增長放緩勢必導致稅收收入大幅減少，與此同時，政策利率的大幅上調也會增加印度政府的利息負擔。一直入不敷出的印度財政狀況很可能會觸碰下調評級展望的紅線。

　　讓人更加揪心的是，目前印度政治僵局仍未化解，國內政策環境一團糟。政治不確定因素勢必也會阻礙政府的改革努力，導致印度政府支出增加。

　　財政支出過度

　　近年來，雖然印度經濟快速增長，但政府財政赤字卻一直伴隨左右。印度政府一直採用赤字財政的辦法來獲取發展所需資金。當國內積累不能滿足發展的需求時，就實行赤字財政。購買軍火和對農業的高額補貼是導致其財政窘迫的重要原因。

　　一方面，印度在國際軍火市場上大肆購置先進武器。就在前幾天，印度又在軍購方面有了大動作，把120億美元的“陣風”戰鬥機訂單投向了法國。據俄羅斯世界軍火貿易分析中心的數據，印度是2008-2011全球第一大軍火進口國，共進口了147.7億美元的武器裝備（佔全球進口總額的6.72%）。印度國防報告也披露，印度每年單單是購買國外先進武器的開支就高達60多億美元。

　　另一方面，印度對落後的農業進行鉅額財政補貼。印度通過補貼的辦法對農業進行鉅額投入，而不是通過建設農村基礎設施如灌溉、電力等來加強農業。有專家分析認為，印度這種高補貼政策，一方面擠佔了政府用於對道路、灌溉、技術升級等關鍵基礎設施和社會需求的有效支出；另一方面也擠佔了銀行貸款，使中央財政不堪重負。

　　局面扭轉不易

　　在世界經濟形勢並不樂觀、國內經濟增長放緩的情況下，印度長期的財政過度支出，就變得非常危險。當高額的財政赤字威脅到宏觀經濟，並導致通貨膨脹等惡果時，要想扭轉局面將變得難上加難。

　　有評論説，在用財政赤字換取發展已成為“習慣”的印度，要想在短時間內使財政支出“硬著陸”不太可能。有專家認為，印度歷來被稱為“萬國軍火庫”。多年來，一直靠購買國外先進武器維持其軍事的發展。這種情況恐怕也難以在朝夕之間改變。另外，印度長期對農業的高補貼政策也使得農業發展陷入惡性循環，後勁不足。

　　正所謂積重難返。在印度財政風險上行的緊急關頭，如果印度財政一旦出現問題，局面將會變得很難收拾。