昨日，國家統計局發佈的數據顯示，今年1月份我國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，1月份PPI同比漲0.7%。業內專家表示，由於農曆新年因素推高食品價格，1月CPI同比漲幅超預期，預計2月份CPI將回落至4%左右。儘管1月份CPI小幅反彈，但依然不改通脹回落趨勢。

　　去年7月份CPI上漲6.5%，達到年內頂點。8月起，CPI已連續5個月出現回落。對於此次反彈，專家一致表示，主要是受春節因素影響較大。民生證券首席經濟學家滕泰表示，1月CPI高於市場預期，季節和節假日因素是推動物價上漲的主因。他預計2月份CPI同比回落到3.5%，通脹回落趨勢不改。

　　中信證券首席經濟學家諸建芳也表示，1月份因為春節因素，食品價格有較大幅度的上漲，特別是春節期間南方出現了明顯的雨雪天氣，加劇了食品價格的上漲，非食品價格上漲幅度相對緩和。

　　銀河證券首席經濟學家潘向東則認為，1月份CPI超預期上漲主要源自於本月非食品價格較去年年末顯著上漲及商務部和統計局發佈的食品價格數據統計口徑不一致。由於此次普漲受春節因素影響較往年影響更為顯著，致使1月CPI環比上漲1.5%、翹尾3%左右，處於歷史增值水平的上方。

　　1月份CPI的小幅反彈依然不改通脹回落趨勢，這在業內基本達成共識。交行金融研究中心發佈最新報告表示，1月CPI升幅超出市場預期，主要原因是節日因素所致，1月CPI走高並不會改變年內CPI按年總體下行的趨勢。基於2月份翹尾因素較1月份回落1.22個百分點，以及食品價格在節後已有明顯回調的判斷，預計2月份CPI將大幅下降。

　　此外，統計局昨日發佈的數據還顯示，1月份PPI同比漲幅繼續下降，基本符合市場預期。諸建芳認為，1月生産資料價格基本企穩，但考慮到與上月均值相比仍略有回落，1月PPI同比回落至0.7%。

　　對於未來貨幣政策的走向，澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛認為，此次CPI的反彈將成為中國央行推遲降低存款準備金時點的因素之一。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，目前中國的貨幣政策應該以保穩定為主。他説：“存準主要是與外匯佔款有關。目前來看，外匯佔款是上升趨勢。如果貨幣能保障市場供給，穩定增長，就不需要調整存準。一旦影響到正常的市場需求，才會考慮到調整存準。”

　　(來源:證券時報)