受需求下滑影響，工業生産者出廠價格指數（PPI）持續下行。國家統計局昨日公佈數據顯示，1月PPI同比上漲0.7%，增幅連續6個月出現回落，並創下26個月以來新低。分析人士指出，未來PPI回落趨勢將延續，2月PPI同比有可能出現零增長。

　　數據顯示，1月工業生産者出廠價格同比上漲0.7%，環比下降0.1%。工業生産者購進價格同比上漲2.0%，環比下降0.3%。

　　分行業來看，採掘業PPI本月環比下降0.8%，在其帶動下，其下游的原材料工業PPI在1月份環比上升0.2%。國泰君安證券首席宏觀分析師姜超表示，“中上遊生産資料價格的企穩回升將繼續有利於企業原材料庫存的回補。”

　　自去年三季度以來，PPI持續下行，從同比來看，PPI漲幅已經連續6個月回落，而從環比來看，已經連續4個月出現負增長。分析人士表示，未來PPI將繼續下行。

　　中信證券首席宏觀分析師諸建芳指出，從生産資料價格來看，預期2月PPI同比和環比都在零左右，3、4月份可能出現同比負增長。

　　中金公司首席經濟學家彭文生也預測，2月PPI環比正增長，但由於去年2月PPI環比增長0.8%，漲幅較高，如果今年2月PPI環比不出現大幅上漲，同比漲幅將繼續下行，預計將跌至零附近。

　　PPI的持續回落有利於通脹壓力進一步放緩，但需要注意的是，PPI的回落也表明需求下滑，經濟增速持續放緩。

　　另一方面，我國未來面臨的輸入型通脹壓力仍較大。方正證券首席宏觀分析師湯雲飛在接受記者採訪時表示，雖然美國近期經濟出現向好趨勢，但是未來量化寬鬆的政策會一直持續下去，美國近兩個月內推出QE3的概率較小，但不排除在年中適時推出。量化寬鬆政策影響之一便是推高國際大宗商品價格。由於當前我國對石油等大宗商品依賴度較高，購入大宗商品將使得輸入型通脹壓力再次顯現。

　　財政部部長謝旭人此前表示，目前推動物價上漲的因素仍然較多。一方面，拉動需求和加強消費的影響都有所減弱；另一方面，節能環保和成本上升的趨勢短期內無法解決，國際大宗商品價格走勢和國內農産品供給仍存在較大矛盾，資源型産品的價格關係也亟待理順，因此，今年總體來説物價上漲的壓力比較大。

　　一位接近財政部的人士亦表示，事實上物價上漲壓力短期內不會隨著CPI波動而減弱，控物價確實是今後較長時期內財政政策的主旋律。

　　(來源:上海證券報)