山東金嶺礦業份有限公司(000655)週二發佈公告稱,控股股東山東金嶺鐵礦于2月3日以掛牌價10.58億元出讓其持有的山東金鼎礦業40%股權,公司擬以掛牌價格10.58億元、但最高不超過10.76億元參與競購。收購完成後,大股東旗下所有鐵礦資産均注入上市公司。

　　資料顯示,金嶺礦業收購的金鼎礦業是由山東金嶺鐵礦、淄博宏達礦業和中國冶金地質總局山東局三家單位聯合發起組建的礦山企業。其主要産品為鐵礦石原礦,按股權比例銷售給三家股東或其指定的礦業公司。

　　據公告,山東金鼎礦業總資産賬面價值為4.8億元,評估值為28.69億元,負債2.23億元,凈資産賬面價值為2.57億元,增值23.88億元,增值率927.36%。在資産基礎法下,金鼎礦業股權價值為26.45億元,金嶺鐵礦持有的金鼎礦業40%股權價值為10.58億元。

　　對於金鼎礦業近10倍的增值率,金嶺礦業稱,這主要原因是採礦權增值所致,採礦權評估增值率為3860.92%,礦權評估增值主要是原始取得成本低、礦石價格上漲及産能擴大所致。

　　國泰君安研究員李宏亮認為,此次收購市盈率(P/E)有些偏高,“金鼎礦業去年上半年凈利潤9928萬元,7月-11月凈利潤8636萬元,預計全年凈利潤在2億元左右,公司股權價值為26.45億元,收購P/E(2011年)為13.2倍。“我們預計今年礦石均價較2011年均價(163.4美元/噸)下降20-30美元/噸,對應2012年P/E為16-19倍,收購P/E也不低”。

　　據公告,公司未來規劃將80萬噸的開採規模擴至200萬噸,預計2016年能完全達産但目前仍在進行前期準備工作。另外,由於公司主營業務為鐵礦石開採,鐵礦石價格的波動和需求量的變化會直接影響公司的利潤。

　　宏源證券分析師趙麗明認為,金鼎礦業注入解決了公司儲量嚴重不足的問題,有利於公司的長遠發展。中信建投王喆則認為,金鼎鐵礦的注入對公司短期業績影響不大。這是因為金鼎鐵礦沒有選礦生産線,直接將原礦按持股比例銷售給3家股東單位。由於原礦的價格和盈利能力相比鐵精粉低很多,因此股權注入後,金鼎鐵礦帶來的投資收益對公司的盈利能力增厚相對有限。

　　“作為山東鋼鐵集團未來的礦産資源整合平臺,我們更看好公司長期的投資價值”,王喆分析指出,未來山鋼集團獲得的鐵礦資源將會放到金嶺礦業這個平臺來運作,公司中長期資源的擴張將會有保障。