事件:公司于2012年2月6日發佈合作公告,公司與網之易信息技術于2012年2月5日簽訂了《合作協議》。

　　點評:土豆模式的又一次延伸。公司此次與網易合作,也是參照了之前的土豆模式,兩公司合建網站http://163.letv.com,其中樂視網主要負責為平臺提供CDN分發、視頻相關信息、視頻內容及視頻播放技術支持。而網易為此按三個年度向樂視網支付金額總計達一億元的累積保底經營收入(三個支付年度分別是3000萬、5000萬和2000萬元),經營分成收入按播放次數收入計算。

　　雙贏合作模式有望推廣。公司之前已經與視頻網站的巨頭土豆展開闔作,現在又跟中國的互聯網巨頭網易展開闔作,這不僅有利於公司借助於網易等知名網站擴大自己的知名度和提高用戶數量和流量,同時也能夠最大化利用自己重金購買的獨家網絡影視版權,而像土豆和網易等互聯網巨頭,也有望憑藉優惠的價格,進一步擴充自己的視頻版權內容,從而進一步在網絡視頻領域佔有一席之地,此類合作模式是雙贏,我們認為未來樂視網還有望進一步與其他知名網站採取此類模式合作。

　　樂視超清機迎來關鍵一年。我們認為上述合作可以為樂視網帶來顯著流量和網絡廣告,但2012年我們更為關注的還是樂視網的超清播放機銷售情況以及付費用戶的增長情況,我們認為這兩點才是決定未來樂視網是否能夠跨進網絡視頻排頭兵的關鍵之戰。

　　投資建議:我們預測公司2011年、2012年和2013年的EPS分別為0.60元、0.93元和1.38元,我們看好公司2012年流量的快速提升和網絡廣告的快速增長,繼續維持對公司長期"推薦"評級.

　　風險提示:樂視超清播放機銷售低於預期,公司的融資出現問題。(國聯證券)