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恒生指數年線關口遇阻回落

發佈時間:2012年02月08日 20:48 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  上週五美國公佈的非農就業數據遠超市場預期,歐美股市全線大漲,其中道瓊斯指數創出08年5月以來收盤新高;內地A股週一窄幅波動,滬指幾乎平收,整體仍然維持較為強勢的格局。港股昨日早盤大幅高開,一度觸及21000點整數關及年線關口,隨後獲利盤壓力顯現,最終以微跌收市,但預計短期內有望突破年線壓力。

  恒生指數全日收報20709.94點,跌幅為0.23%;大市交投小幅放大至721億港元。中資股同步走低,國企指數與紅籌指數跌幅分別為0.35%和0.22%。

  中資銀行股盤中走低拖累大市高開低走,其中,工行、農行跌幅均超過1%;但市場機構對該類股份後市普遍持樂觀看法。瑞士信貸表示,中央匯金降低現金分紅比例將幫助四大銀行保留人民幣近300億元的股權資本,這將提升四大銀行的資本。摩根大通看好整體銀行股,稱中央匯金讓國有銀行調低派息比率,反映其支持銀行保留資本,同時央行有機會下調存款準備金率,而內地去年經濟增長減速亦非外界預期般差,都利好銀行股;此外,行業平均市凈率為1.3倍,市盈率6.2倍,均低於歷史平均水平。

  除銀行股外,中資地産股為大市另一領跌主力,恒生地産分類指數跌幅為0.83%,位居各分類指數跌幅榜首,其中,中國海外、華潤置地跌幅分別達2.27%和3.97%。大和發表報告認為,中資地産股的估值容易受到不時出現的負面消息的影響,這可能導致中資地産股進一步回調。大和預計,未來幾個月中資地産股估值只會逐步回升,因為潛在的政策調整正變得越來越明顯。大和建議投資者謹慎對待中資地産股的估值,只有當這類股票大幅回調後再伺機增持部分股票。

  展望港股後市,目前恒生指數已經反彈至“牛熊分界線”與21000點整數關的敏感點位,短線出現一定的反復較為正常。從2008年金融危機以來的恒指日K線圖上看,曾經有兩個階段位於年線上方運行,分別為2009年5月至2010年5月,以及2010年9月至2011年6月,這與美聯儲推出QE1與QE2不無關係,畢竟香港市場的資金市特徵較為明顯,QE的推出令資金流出美元資産,流入香港,並推升港股。2012年以來,港股市場表現大幅跑贏內地及歐美各主要股指,其很大程度上是由於美聯儲推出QE3的預期升溫,而由於新興市場國家也相繼實行寬鬆的貨幣政策,這樣,流動性疊加的效應很可能與2009年類似,因此,預計後市恒指突破年線並走出中級升勢的可能性較高。

  但與此同時,投資者也應謹防以下兩個風險因素:首先,希臘政府與私人部門的談判仍未有最終結果,希臘仍將面臨債務違約的風險,考慮到衡量市場避險情緒的VIX指數也有觸底回升的需求,所以不排除後市風險資産再度面臨考驗的可能;其次,美國就業數據遠超市場預期,若該數據持續好轉,或將動搖美聯儲推出QE3的預期,美元指數也可能回歸基本面而重回升勢,資金也將再度回流美元,在此情況下,港股將面臨資金流出的風險。

  (來源:中國證券報)

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