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高送轉表面上看是上市公司回饋股東的方式，但其背後的動機其實卻紛繁複雜，不太單純的動機大致可以分為三類。
第一類是掩護解禁股套現。以司爾特為例，公司日前披露，其分配方案為10轉10派2，業績預增50%~80%，而其所處的化肥行業也屬業績波動較大的週期性行業。暫且不論成長性，恰恰在1月18日，公司3201萬股的原始股剛解禁，多為創投等機構投資者持股，解禁套現可能性很大，兩者重合在一起不免讓人心生疑惑。與此類似的還有湯臣倍健。
更為典型的案例當屬送配比例最高的紫光華宇，其送轉方案為10轉10派15。1月30日是公司網下限售股解禁日，公司適時公佈高送轉方案利好，當天股價即漲停報收。從1月31日的成交報告來看，賣出席位的前三位均為機構席位，2月1日也有三家機構席位賣出，賣出額較前一個交易日明顯放大。
第二類是用上市公司的資金給大股東發紅包。如紫光華宇，公司75%的股權都由以公司高管為首的140多名自然人持有，這次高達1.11億元的現金分配，公司實際控制人、董事長兼總經理邵學將通過1814萬股持股笑納2720萬元。同樣，駱駝股份董事長劉國本、福安藥業董事長汪天祥，所獲的分紅金額高達4811萬元和1846萬元。
第三類是為增發護航。鑫龍電器在分配方案公佈前推出定向增發方案，計劃增發價下限為12.88元，當時公司股價離增發價已不遠，但在公佈年報高增長和高送轉後，鑫龍電器股價跳空上漲，昨天收于14.85元，無疑給弱市增發套上了救生圈。東方證券 魏穎捷
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