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政策環境相對有利 債市機會值得關注

發佈時間:2012年02月07日 01:48 | 進入復興論壇 | 來源:中新網 | 手機看視頻


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  步出“城投債風波”之後,內地債券市場持續復蘇,投資價值日益顯現。來自多家機構的觀點認為,伴隨貨幣信貸政策微調的逐步推進,債市正面臨相對有利的政策環境,其中的機會值得關注。

  數據顯示,2012年首月,納入統計的230隻開放式債基中有207隻實現正收益,佔比高達90%。

  正在發行的諾德雙翼分級債基擬任基金經理趙滔滔表示,在經濟增速下滑的背景下,目前貨幣信貸政策已經出現微調,困擾債市的流動性問題或將在今年顯現趨勢性改善,從而提升債市表現。

  趙滔滔説,獲得利息收入的特點決定了債券投資具有早投資早受益的特點。從這個角度看,在政策拐點尚未出現之前,目前正是進入債市的好時機。

  景順長城優信增利債券基金擬任基金經理佘春寧也認為,近期的宏觀經濟運行指標顯示,經濟處於下滑通道,通脹適度緩慢下降。與此同時,政府的一系列表態和政策操作,均對債券市場形成利好。

  基於對債市投資環境的看好,近期內地基金市場又迎來債基的密集發行期。截至2月1日,11隻處於募集期的基金中,包括中銀信用增利、諾德雙翼分級等5隻債基。此外,景順長城優信增利等多只債基發行在即。

  值得注意的是,多家機構不約而同地將目光對準了信用債市場。中銀基金固定收益團隊認為,經過2011年的調整,信用債絕對收益率和信用利率已經達到歷史較高水平。伴隨CPI單月指標向3%逼近,信用債有望跟隨利率債進入新一輪的上漲。

  佘春寧也表示,隨著市場轉暖,信用債發行量佔債券發行總量的比重從2011年前三季度的30%左右上升到四季度的50%以上,這為以信用債為配置重點的債基提供了更多的可選擇標的。

  中金公司認為,與利率産品相比,信用債較高的票息可以帶來更高的持有期回報,事實也證明高等級信用債的表現通常好于利率産品。綜合來看,信用債將是“2012年表現最好的資産之一”,市場環境將有利於以信用債為投資主體的一級債基。(記者 潘清)

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