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慢熱行情終顯“龍性”

發佈時間:2012年02月06日 12:06 | 進入復興論壇 | 來源:今晚網-今晚報 | 手機看視頻


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  在龍年首個交易周,兩市大盤先抑後揚,延續了節前的反彈趨勢,慢熱行情終顯“龍性”。週五滬綜指收盤創近兩個月來反彈高點,更是讓投資者看到了新的希望。總體而言,銀行股的強勢表現有效支撐了大盤,創業板等小市值品種短期回暖,也再度凝聚了市場人氣。但值得注意的是,在可喜的反彈走勢中,也應看到一些潛在的風險。如在滬綜指三周連陽的同時,成交量卻逐級萎縮;在流動性改善尚處預期向好階段時,下周新股發行總數已達六家;而作為領漲板塊的銀行股也開始顯露疲態。這些隱憂預示著A股的復蘇之路仍然充滿變數。

  反彈性質下周臨考

  渤海證券的李學純表示,近期市場反彈的主要動力來自兩方面,一是流動性放鬆的預期,二是得益於藍籌品種的估值修復。但隨著反彈行情的展開,市場所面臨的一些問題再度顯現。首先,從政策來看,市場一直存在降低存款準備金率的預期,但是央行往往運用逆回購來釋放流動性,表明管理層在政策放鬆的節奏和力度上依然謹慎,後市如無實質性的利好政策跟進,勢必對反彈格局造成不利影響。其次,上市公司業績下滑的局面並未得到緩解。數據表明,在業績下滑期間,股指多難以出現持續性上漲,這決定了本次行情依然是反彈性質。第三,擴容壓力再度顯現,下周就將迎來發行相對高峰期,這對市場走勢是一個考驗。

  從走勢上看,本週市場振蕩反彈,但交易量始終無法放大,背離特徵比較突出。尤其是滬綜指60日均線在去年多次扮演反彈終結者的角色,本次是否歷史重演備受關注。綜合來看,後市反彈仍有望繼續,但面臨的壓力也將逐步增強。

  預期生變影響難料

  浙商證券的張朋認為,進入龍年後,指數“慢熱”對於積弱已久的市場也屬情理之中,完全依賴事件性驅動的大幅暴漲,對於當前市場顯然不大現實。仔細觀察本週A股走勢不難發現,在消息面並無太大變化的情況下,市場更多依賴預期變化而産生的內生動力,特別是從PMI等系列數據看,實體經濟所表現出的復蘇確定性仍難讓市場信服。因此,市場預期的變化較預期本身更加重要。

  從市場風格來看,在經歷了前期的連續調整後,短期內中小市值股票的結構性投資機會仍然值得期待。而對於目前的市場核心銀行板塊,其在短期連續上漲後的壓力將是元宵節期間攻勢的風向標,畢竟其體量過大,哪怕是風吹草動,市場也難“風平浪靜”。因此,下周如果銀行板塊繼續上攻則考慮戰略性減倉,等待市場的整體回調。具體而言,滬綜指若在下周上攻至2400點以上則考慮越漲越減倉,之前設定的七成倉位可酌情降至三成以下。

  作者:梁曉鐘

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