新華網北京２月４日電（記者 高立、徐蕊）春節後資金迅速回籠銀行體系，儘管本週公開市場有大量逆回購操作到期，銀行間市場資金仍略顯寬鬆。

　　在最新公佈的ＰＭＩ數據高於預期，且央行對下調存款準備金率態度仍不明朗的背景下，現券收益率小幅上行。本週公開市場到期資金僅有１０億元，雖然央行暫停了央票發行和正回購操作，周內有３５２０億元的逆回購到期，央行反而實現了３５１０億元的資金凈回籠。大量逆回購到期成為此前市場擔憂資金價格走勢的主要因素，但實際上，資金面波動幅度有限，且在週五明顯緩解。

　　中國外匯交易中心公佈的最新數據顯示，隔夜回購定盤利率週五報收２．９５６０％，較節前最後一個交易日回落約５０個基點；７天回購定盤利率報收３．３１７６％，較上週末下跌約３１個基點。其中，７天品種週五單日跌幅超過１０１個基點。７天期品種利率大幅回落，顯示逆回購到期對資金面衝擊相對有限。未來公開市場到期資金仍然較少。

　　統計顯示，下周公開市場將有２０億元央票到期，無正回購到期，共計到期資金量亦僅有２０億元。市場短期內關注的焦點仍集中在央行的後續動作及由此可能帶動的資金價格下降空間。

　　南京銀行研究報告指出，在對基本面走勢缺乏異議的背景下，央行貨幣政策對於基準利率的引導以及對貨幣市場流動性的影響都是直接作用於債券市場利率的下行空間，債券市場的走勢也許終將還是會圍繞央行政策起舞。短期來看，貨幣政策兌現將是推動債市行情繼續演繹的最迫切動力，而政策兌現的越晚，對債市越為不利。

　　國家統計局和中國物流與採購聯合會聯合發佈的數據顯示，１月份ＰＭＩ為５０．５％，比上月回升０．２個百分點，高於市場預期。中金公司研究報告認為，ＰＭＩ的持續好轉或導致短期內政策放鬆的力度和節奏有所減弱，但總體來看，預計貨幣政策仍將保持一定的寬鬆力度以支持實體經濟，總量放鬆的方向不會改變。事實上，市場對存款準備金率下調的預期仍在。

　　海通證券觀點稱，考慮２月份公開市場僅有１２０億元資金到期，銀行類機構還將迎來常規存款準備金的上繳，央行下調存款準備金率可能性很大。

　　南京銀行分析師認為，即便存款準備金率不下調，春節之後資金回流銀行體系，加上公開市場操作仍暫停回籠資金，應該也可以減輕資金面的壓力。

　　從新債招標情況看，國家開發銀行週三招標的３年期浮息金融債獲得了市場機構的青睞，機構認購倍數高達２．８６倍，中標利差也遠遠低於市場此前預期的均值。

　　本週交易所市場走勢仍較為平穩。上證國債指數窄幅整理，週五收于１３１．７９點，較節前上漲０．１１點，全周成交４．５８億元，成交量有所增加但仍處低位。上證企債指數週五收于１４８．９３點，較節前上漲０．２１點，全周共成交４０．５３億元。