漫畫/任夢真

　　上市未滿兩月的新華保險迫不及待地展開了新一輪融資計劃。昨天新華保險公告表示，公司董事會已審議通過其2012年融資150億元的議案。

　　公告稱，新華保險計劃發行不超過100億元的次級債，期限在5年以上；另計劃發行不超過50億元的債務融資工具，期限在10年以上。兩項發行方案均旨在提升公司償付能力充足率。

　　新華保險去年底確定上市時曾計劃募資400億元，但受市場不佳影響，其募資額不斷縮水。2011年12月15日和16日，新華保險分別在港交所和上交所掛牌上市，合計融資約133億元。上市前，公司股東還對其增資140億元。一年內新華保險金融資規模已經接近300億元。然而，新華保險上市招股説明書的數據顯示，2008年、2009年和2010年，新華保險償付能力分別為27.74%、36.19%和34.99%，未能達到監管要求。截至2011年6月30日，新華保險償付能力充足率為106.07%，2011年9月30日，償付能力充足率降為86.58%。

　　中金公司昨天發表的研究報告顯示，若不進行債務融資，2011年和2012年底，預計新華保險的償付能力水平分別為184%和166%，略高於150%的監管水平。考慮到公司償付能力充足率水平還會受到股市和債市波動的影響，當前新華保險資本實力的抗風險能力不夠強。為了增強資本償付能力，新華“補血”迫在眉睫。

　　據悉，150億元的債務發行完成後，新華保險的償付能力水平將提升至250%左右，預計公司未來兩年內暫不需要直接股權融資。但此次100億元次級債若全部獲准發行，新華保險累計發行次級債餘額將達到150億元，接近於凈資産50%的監管上限。 (記者牛穎惠 實習記者王歡)