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上市未滿兩月的新華保險迫不及待地展開了新一輪融資計劃。昨天新華保險公告表示,公司董事會已審議通過其2012年融資150億元的議案。
公告稱,新華保險計劃發行不超過100億元的次級債,期限在5年以上;另計劃發行不超過50億元的債務融資工具,期限在10年以上。兩項發行方案均旨在提升公司償付能力充足率。
新華保險去年底確定上市時曾計劃募資400億元,但受市場不佳影響,其募資額不斷縮水。2011年12月15日和16日,新華保險分別在港交所和上交所掛牌上市,合計融資約133億元。上市前,公司股東還對其增資140億元。一年內新華保險金融資規模已經接近300億元。然而,新華保險上市招股説明書的數據顯示,2008年、2009年和2010年,新華保險償付能力分別為27.74%、36.19%和34.99%,未能達到監管要求。截至2011年6月30日,新華保險償付能力充足率為106.07%,2011年9月30日,償付能力充足率降為86.58%。
中金公司昨天發表的研究報告顯示,若不進行債務融資,2011年和2012年底,預計新華保險的償付能力水平分別為184%和166%,略高於150%的監管水平。考慮到公司償付能力充足率水平還會受到股市和債市波動的影響,當前新華保險資本實力的抗風險能力不夠強。為了增強資本償付能力,新華“補血”迫在眉睫。
據悉,150億元的債務發行完成後,新華保險的償付能力水平將提升至250%左右,預計公司未來兩年內暫不需要直接股權融資。但此次100億元次級債若全部獲准發行,新華保險累計發行次級債餘額將達到150億元,接近於凈資産50%的監管上限。