合理價格區間為14.43- 15.63元根據我們的盈利預測,預計公司2011-2013年實現攤薄後每股收益為0.57元、0.60元、0.82元,給予公司2012年的預測市盈率24-26倍PE,對應合理價格區間為14.43- 15.63元。

　　實際控制人為沈廣仟、孫茜夫婦發行人的控股股東為沈廣仟、孫茜夫婦全資擁有的北京邁迪卡,佔有公司發行前股份總數的49%、發行後股份總數的36.75%;另外董事長沈廣仟直接持有公司發行前股份總數的31%、發行後股份的23.25%。因此沈廣仟、孫茜夫婦為公司的實際控制人,且最近兩年內沒有發生變更。

　　生化診斷試劑維持領先,化學發光免疫産品預計是新增長點我國體外診斷市場的行業增速在16%左右,其中生化診斷試劑市場增速可能在15%左右,而免疫診斷試劑市場增速可能達到18%。公司目前已經獲得99項體外生化診斷試劑産品註冊證書,是我國生化診斷試劑品種最齊全的生産廠商之一,産品涵蓋肝功、腎功、血脂與脂蛋白、血糖、心肌酶等九類生化檢測項目,能夠滿足醫療機構、體檢中心等各種生化測試需求。預計公司未來三年能夠以高於行業增速增長,年均增速應該能達到30%;而化學發光免疫産品預計將於2012年註冊審批,將在更大的空間獲得更高的成長。

　　公司"自上而下"的營銷網絡確保銷售增長公司目前實施經銷與直銷相結合的銷售模式,已經建成了覆蓋全國的營銷網絡,實現了物流、資金流、信息流的有序運轉。其中經銷佔收入的比重在80%以上,截至2011年6月底,公司在28個省市發展了50家骨幹經銷商,下轄200家二級經銷商,覆蓋醫院終端2000多家,其中三級醫院606家,佔全國三級醫院的57%。二級及以下醫院市場也是無法忽視的市場,而且國家政策正不斷突出這一市場的重要。公司也已經在進行自上而下的渠道下沉,預計未來將逐步開拓更多低級別醫院,實現更大範圍的覆蓋。

　　募集資金項目分析公司本次擬向社會公眾發行3840萬股普通股,佔發行後總股本的比例為25.00%。本次發行募集資金主要用於擴大體外診斷試劑生産項目。

　　風險提示主營業務單一的風險、新産品研發和註冊風險等。(東方證券)