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債市演繹結構牛市 高信用評級債高歌猛進

發佈時間:2012年02月04日 18:13 | 進入復興論壇 | 來源:中新網 | 手機看視頻


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  始於去年四季度的債券牛市行情依然意猶未盡。龍年伊始,債市演繹結構性牛市行情,利率債走勢平淡,高信用評級異軍突起,低評級信用債則繼續萎靡,投資者炒債需要區別對待。

  結構分化行情

  始於去年10月份的債券牛市,雖然指數都在龍年開始創出新高,但市場進入結構分化的態勢。

  發動債市“秋季攻勢”的利率産品,進入1月份陷入沉寂。降低存款準備金率、降息的預期並未兌現,限制了利率債的走強。

  與此同時,信用債出現了結構分化,高評級信用債在風險情緒轉好的情況下,卻出現一路上行的強勢,而低評級信用債則走勢低迷。據中債收益率曲線,截至1月31日,5年和7年期AAA級中票收益率分別比去年末回落了38.45bp和45.74bp。低評級信用債則因為信用事件頻發而乏善可陳,3年和5年AA-級中票收益率分別只回落了6.35bp、3.45bp。

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