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華泰聯合點評一號文件:政策投資趨於弱化

發佈時間:2012年02月04日 15:04 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報網 | 手機看視頻


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  中央發佈了題為《中共中央、國務院關於加快推進農業科技創新持續增強農産品供給保障能力的若干意見》的2012 年“一號文件”。華泰聯合證券針對上述熱點發表了研究報告,報告稱,目前市場上對於政策和主題投資趨於弱化,而價值投資顯現。

  報告指出,一號文件是每年國務院發佈的第一個文件,反映了中央對某一方面問題的特殊重視。自2004年以來,一號文件已連續九年鎖定農業。今年一號文件一半篇幅以上聚焦于農業科技。2012年一號文件對農業科技明確定位,增大投入,明確提出對於種業,農機和水利行業的支持。

  報告同時指出,歷年一號文件發佈後,農業板塊普遍有正的超額收益,但趨於減弱。報告對歷年農業超額收益做了統計。持有當天、1周、1月和2月8年平均超額收益均為正數。按時間縱向來看,07、08年是超額收益數值最大的兩年,而這兩個時間點正值A股市場難得的牛市和對農業板塊的熱炒之時,因此在數值上偏高,帶動8年平均收益偏高。此後文件帶來的效益減弱。

  報告認為對於政策的炒作是較為短期的行為,具體很大的風險和難以解釋的隨機性,投資者很難駕馭。報告仍然延續2011年12月初年度策略報告中的觀點,認為目前市場上對於政策和主題投資趨於弱化,而價值投資顯現。

  (來源:證券時報網)

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