週三兩市衝高回落，主要股指均跌逾1%，滬指收盤開始遠離5日線，將向下考驗20日線的重要支撐。股指期貨強于現貨市場，兩市低開，開盤後短暫下探，隨即快速拉高，滬指一度重上2300點，但成交不足，大盤重又翻綠，午後繼續震蕩下跌，並最終在全日低位附近報收。滬指收盤報2268.08點，跌1.07%；深成指收盤報9193.39點，跌1.19%；中小板綜指跌0.38%；創業板指數漲0.32%；滬深300指數收盤報2428.99點跌1.43%，股指期貨IF1202合約收盤價為2439.8點，跌1.17%。兩市成交放大，滬市成交金額485.5億元，深市成交金額415.4億元。

　　基本面解盤：2012年1月中國製造業採購經理指數(PMI)為50.5%，比上月微升0.2個百分點。特約分析師張立群認為：“繼上年12月份以後，1月份PMI指數繼續小幅回升，預示中國經濟回調過程逐步趨穩。新訂單指數、原材料庫存指數上升，反映工業企業生産準備狀況有所恢復。新出口訂單指數回落，則反映外需水平回落，對外部因素變化可能帶來的衝擊還需高度關注。從上年12月份的投資、出口增速變化看，預計未來經濟增速仍將呈回調態勢，但趨穩的跡象將漸趨明顯。”。

　　匯豐發佈1月中國製造業採購經理人指數(PMI)終值為48.8，與初值一致，並與上月值48.7幾乎持平。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，當前通脹顯然已經不再是政策的焦點，而決策當局應當加大政策寬鬆的力度來支持經濟增長。

　　上海證券報報道，數據顯示，去年12月末，貨幣當局外匯資産餘額為232388.73億元，較上月下降310.6億元。這是當局外匯資産餘額連續第三個月負增長，多位分析人士認為，三項外匯數據同時下降，説明短期國際資本繼續流出，使得央行有必要通過下調存款準備金率來維持銀行體系流動性的穩定。

　　熱點追蹤：週三A股市場不到三成個股上漲，非ST個股漲停6隻，皖通科技、張化機、大連熱電、中發科技、益盛藥業、中國服裝漲停，ST板塊繼續活躍，14隻個股漲停。行業板塊大都下跌，僅環保、釀酒、農林牧漁、供水供氣、生物制藥、電器等板塊上漲，有色金屬、水泥、煤炭、傳媒娛樂、金融、酒店旅遊等板塊跌幅居前。大市值股近乎全跌，僅中國石化漲0.39%，中國平安、中國人壽、中信證券、三一重工跌逾2%，海螺水泥跌4.78%。中小板和創業板強于大盤，創業板一隻新股上市，飛利信漲4.33%。

　　技術分析：週三兩市衝高回落，反彈趨勢似乎即將終結，多頭面臨嚴峻考驗，如果再不能放量拉升，大盤又將步入尋底過程。財富軟體數據提示，兩市資金凈流出逾70億元，趨勢投資者開始離場。技術指標看，MACD指標紅柱縮短，上快線向下，反彈趨勢被遏制；KDJ指標死叉向下，賣盤力量突然增強；布林線開口將縮窄，預示反彈將失敗。盤中權重股引領跌勢，打擊市場信心。股指期貨持倉變化不大，空頭又開始佔據主動。

　　操作策略：綜合上面的分析，我們認為PMI數據顯示經濟放緩趨勢沒有變化，市場信心難以得到提振，大盤反彈行情面臨嚴峻考驗，滬指分鐘線顯示高位整理平臺接近被跌破的邊緣。總體而言，龍年開始後，A股市場表現出一片冰涼氣氛，這與整個經濟大環境有關，經濟放緩態勢持續，而貨幣放鬆沒有進行，A股市場恐怕還將進行築底，個股風險仍需防範，短線大盤可能將試探20日線的強支撐。(來源：金融界)