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本報訊(記者張建華)龍年伊始，在股市搖搖擺擺沒人氣的時候，信用債成為市場熱點。新發行的晉煤銷債多筆成交在5.07%，溢價幅度之大為近期少有。多位債券基金經理看好今年固定收益品種的投資機會。
中銀基金固定收益投資團隊認為，信用債趨勢性投資機會已經出現，高等級信用債表現有望好于利率産品。經過去年1年的調整，信用債絕對收益率和信用利差已經達到歷史較高水平。目前AAA評級各期限收益率普遍在5%以上，即使不考慮凈價變化，買入安全性很高的一年期短融持有到期，回報也較為可觀。另外，伴隨著CPI單月指標向3%逼近，信用債有望跟隨利率債進入新一輪的上漲。
2011年債市冠軍廣發增強債基基金經理謝軍也認為，今年最大的基本面就是CPI、GDP都下行，在這種情況下追求防禦性是關鍵，信用債方面的高評級品種以及防禦性行業的信用債有望成今年債市主角。目前公用事業與化工的高等級信用債發得最多，而房地産目前陷入深度調控，庫存壓力和現金流比較緊張，風險較大。他建議重點關注金融、醫藥行業、交通運輸、公用事業等利潤增長穩定行業的發債品種。
易方達基金則從三方面分析了今年債券的走勢。從全球的經濟形勢看，仍不樂觀，中國經濟也面臨固定資産投資增速回落、出口下滑、內需疲軟的風險；隨著經濟的回落以及穩健貨幣政策的執行，通脹將繼續得到有效的控制；為保持經濟的穩定，無論是實體經濟還是銀行間的資金面應會相較2011年寬鬆。在這樣的背景下，2012年債市仍將延續去年4季度以來的牛市行情。D052
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