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地産私募基金融資渠道短板漸顯

發佈時間:2012年01月30日 14:25 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  在2011年得到快速發展的地産私募基金,據業內粗略估計目前其規模已達千億元。但隨著私募股權投資(PE)市場融資環境惡化以及眾多基金管理人加入搶食,其固有的融資渠道短板問題也同時被放大。

  去年,地産私募基金異軍突起,一舉成為繼銀行、信託之後,開發商主要的融資源頭。根據黃金灣投資集團董事長申威的估算,目前國內房地産基金公司已發展到500余家,管理資金約1000億元。

  盛諾金地産基金總經理馬世傑對證券時報記者表示,開發商去年普遍缺少資金,該公司房地産私募基金的業務也因此發展很快。作為公司負責人,他甚至需要經常出差到各地去看項目。馬世傑認為,業務發展雖快,但地産私募基金當前的融資難題仍較為突出。

  據介紹,目前國內地産基金尋找募資渠道時,主要依賴民間融資、私人銀行及第三方理財機構。

  以盛諾金為例,據馬世傑介紹,在該公司此前的兩期基金中,均由原先的合夥人湊份子。而其後的數期基金,則是通過朋友圈、企業家聯合會等渠道募集資金。“去年上半年的行情比較好,募資效率還算可以,基金規模也在逐步擴大,幾億元的項目我們最快一兩個月就能完成募資。但下半年PE融資市場急轉直下,同時行業競爭也開始加大,單靠自有的民間渠道已較難維持發行。”

  東方匯富創業投資管理有限公司總裁闞治東也認為,2012年上半年地産私募的冷淡行情將延續,房地産行業不確定因素太多,實體經濟下滑趨勢也比較明顯,“控制風險,現金為王”將成為PE投資者的關鍵詞。

  而一項針對2012年PE募資難度的調查顯示,66.2%的受訪PE機構認為,今年募資難度將會略微加大,11.7%的機構認為將嚴重加大,13%的機構認為不會發生變化,而只有9.1%的機構認為募資難度將有所減小。

  此外,據記者從建設銀行、招商銀行等數家銀行獲悉,其私人銀行部門在重新評估地産基金産品的投資風險與投資回報後,均已停止代銷房地産基金。這也意味著地産私募此前一直著力銀行渠道開拓計劃宣告破滅。

  目前與地産私募合作較多的還是第三方理財機構,但募資規模普遍偏低。同時據深圳某第三方機構人士表示,目前地産私募産品退出模式是募資的一大障礙。據介紹,地産私募往往是在開發項目啟動之初就介入,因此其投資期限往往達到4年或3年,而投資人往往較傾向於快進快出。如果要長期投資,則會考慮得更多,對基金的投資能力、判斷能力、專業性等要求都很高。(證券時報記者 張寧)

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