在2011年得到快速發展的地産私募基金，據業內粗略估計目前其規模已達千億元。但隨著私募股權投資（PE）市場融資環境惡化以及眾多基金管理人加入搶食，其固有的融資渠道短板問題也同時被放大。

　　去年，地産私募基金異軍突起，一舉成為繼銀行、信託之後，開發商主要的融資源頭。根據黃金灣投資集團董事長申威的估算，目前國內房地産基金公司已發展到500余家，管理資金約1000億元。

　　盛諾金地産基金總經理馬世傑對證券時報記者表示，開發商去年普遍缺少資金，該公司房地産私募基金的業務也因此發展很快。作為公司負責人，他甚至需要經常出差到各地去看項目。馬世傑認為，業務發展雖快，但地産私募基金當前的融資難題仍較為突出。

　　據介紹，目前國內地産基金尋找募資渠道時，主要依賴民間融資、私人銀行及第三方理財機構。

　　以盛諾金為例，據馬世傑介紹，在該公司此前的兩期基金中，均由原先的合夥人湊份子。而其後的數期基金，則是通過朋友圈、企業家聯合會等渠道募集資金。“去年上半年的行情比較好，募資效率還算可以，基金規模也在逐步擴大，幾億元的項目我們最快一兩個月就能完成募資。但下半年PE融資市場急轉直下，同時行業競爭也開始加大，單靠自有的民間渠道已較難維持發行。”

　　東方匯富創業投資管理有限公司總裁闞治東也認為，2012年上半年地産私募的冷淡行情將延續，房地産行業不確定因素太多，實體經濟下滑趨勢也比較明顯，“控制風險，現金為王”將成為PE投資者的關鍵詞。

　　而一項針對2012年PE募資難度的調查顯示，66.2%的受訪PE機構認為，今年募資難度將會略微加大，11.7%的機構認為將嚴重加大，13%的機構認為不會發生變化，而只有9.1%的機構認為募資難度將有所減小。

　　此外，據記者從建設銀行、招商銀行等數家銀行獲悉，其私人銀行部門在重新評估地産基金産品的投資風險與投資回報後，均已停止代銷房地産基金。這也意味著地産私募此前一直著力銀行渠道開拓計劃宣告破滅。

　　目前與地産私募合作較多的還是第三方理財機構，但募資規模普遍偏低。同時據深圳某第三方機構人士表示，目前地産私募産品退出模式是募資的一大障礙。據介紹，地産私募往往是在開發項目啟動之初就介入，因此其投資期限往往達到4年或3年，而投資人往往較傾向於快進快出。如果要長期投資，則會考慮得更多，對基金的投資能力、判斷能力、專業性等要求都很高。（證券時報記者 張寧）