春節前最後一週，大盤在諸多有利因素刺激下，一波三折呈現出清晰上漲輪廓，這為春節後行情留下美好的期待。

　　“經濟下行，政策向好，流動性偏緊”，這一句話概括了春節前基本面總體情況，節後是市場投資者關注的重點。春節之後，季節和節假因素將會消除，CPI數據就會進一步回落，這為後市寬鬆政策奠定了良好基礎。雖然節後一季度出口、地産投資等拉動經濟增長主要因素是一年當中低點，從企業生産情況看，未來經濟數據並不排除進一步下滑可能，正是基於在國際形勢不穩背景下經濟依然面臨嚴峻考驗，節後政策面向好理由依然充足。

　　最為關心的新股改革，目前新股存在“三高”問題在一季度應該會有具體落實措施，這將提振市場投資信心；節後市場處在祥和氣氛之中，每年“兩會”有關振興經濟的提案將會激發市場對股市産生正面預期；養老資金在一季度正式進入股市運營，由於當前階段各類優質藍籌股估值較低，最先進入的養老資金將會出現明顯賺錢效應，在其賺錢效應刺激下，更有利於其他各省的地方養老基金積極呼應，這將會形成源源不斷的長期資金流進股市。

　　節後最期待的應該是流動性將會大幅改善，因為節前市場一直期盼降存款準備金率措施並沒有兌現，即使是央行進行了數千億逆回購，但是銀行間拆借利率仍在大幅揚升，表明節前市場流動性異常緊張，加上外匯佔款連續下降，顯示出春節前後流動性過度緊張。然而，節後流動性則不同了，大幅降準措施將得到落實，1月份底貨幣信貸預計將會有八九千億，加上QFII等各方新增資金，市場流動性將會大幅改善。

　　股票市場一般具有領先性，但這種領先性不可以無限度提前，經濟層面、政策利好因素以及流動性改善，這些基本面因素將刺激股市提前作出反應，只有部分利好基本面因素得到驗證，才能促使行情繼續維持趨勢前行。

　　觀察近十年春節後行情，多數年份均出現了維持一波反彈行情。由此可見，春節之後，伴隨上述提到的實質利好因素一一兌現，從中線的角度，此輪行情將會在一季度維持震蕩上行節奏。

　　在操作上，由於節前行情已經呈現出較為明確上漲形態，尤其在新的利好因素預期下，大盤仍將維持震蕩上行節奏。建議在板塊選擇上，一方面重點逢低關注早週期行業個股，比如汽車、煤炭、有色等品種，另一方面，適當參與春季進入旺季類的行業個股，比如地産、電力設備等。