⊙記者 安仲文 ○編輯 梁偉 張亦文

　　春節後行情會如何演繹？基金又會進行怎樣的佈局？記者在近日的採訪中了解到，目前基金經理普遍認為節後將維持流動性復蘇行情，並應重點把握藍籌估值修復帶來的投資機會，汽車、家電、建材三大早週期板塊成為基金佈局的主導品種。

　　招商優勢企業擬任基金經理趙龍指出，2012年出口增速將大幅放緩，房地産建設活動將進一步走弱但不會崩潰，政策將支持經濟增長，房地産市場下行以及地方政府債務並不會令銀行業産生系統性風險。

　　趙龍認為，政策已經明顯轉向保增長。隨著通脹下行、增長放緩，政府已經溫和但清晰地將宏觀政策取向從收緊轉變為某種程度的保增長。銀行貸款于去年年末反彈，並且財政支出進度加快，預計政府將繼續這一政策走向，增加社保支出以及保障房和基建的投資。政策放鬆的幅度將取決於出口和房地産建設活動的疲弱程度，總體上可能維持寬鬆局面。

　　博時基金也認為，估計2012年A股市場可能會好于2011年。政府2012年的工作基調和重心已經是“保增長”，這説明政策面對市場是利好的，但投資還需要再結合基本面來看。

　　鵬華基金研究部總經理楊俊強調，2012年宏觀經濟將逐步下行，通脹壓力減輕，給政策調整讓出空間，預計保增長將逐步替代調結構成為經濟的主題。而資本市場也從衰退走向復蘇，股市將迎來重要的相對低點。由於全年經濟波動及政策調整都遠不及2009年劇烈，市場表現得也更溫和，全年呈現震蕩略有上升趨勢。

　　國投瑞銀基金公司似乎更為樂觀地看待一季度的投資，尤其是指數的表現，並判斷春節後的市場風格將持續偏向藍籌。

　　“我們繼續維持一季度流動性復蘇行情的觀點，重點把握藍籌估值修復帶來的投資機會。”國投瑞銀基金公司表示，宏觀調控的趨緩和資本市場利好措施確認了上證指數2100點附近的政策底屬性，隨著年報預期的逐漸明朗和年初流動性相對寬鬆階段的到來，春節後大小盤風格轉換，藍籌驅動的行情有望得到延續，看好汽車、家電、建材等早週期品種。

　　國投瑞銀基金公司同時認為，去年12月份CPI數據已經在4.1%水平維持穩定，整體工業增加值也在13%附近基本平穩。在宏觀環境基本平穩的前提下，管理層推出擴大QFII規模額度、擱置國際板推出時間等各項措施來維護資本市場信心，政策和流動性利好推動的藍籌估值修復趨勢較為明確。