1月19日，央行再次進行了逆回購操作，但規模仍低於市場預期。

　　據大行交易員透露，1月19日，央行進行了1830億元14天逆回購操作，中標利率為6.05%。據公告顯示，央行已于週二（1月17日）進行了1690億元14天逆回購操作，中標利率為5.47%。　　

　　而多位交易員透露，央行的操作並不透明，公開消息説是週二和週四逆回購，但事實上，從週一至今，央行每天都有逆回購操作，但規模期限利率不明。　　

　　“昨天下午逆回購的量很大了，但央行就是不敢説，整體資金面明顯緩解了，央行是露一半，藏一半。”某大行交易員告訴記者。　　

　　南京證券固定收益分析師歐華曾表示，“央行在此時選擇逆回購操作主要是為了緩解目前資金面的緊張情況，且該操作相對簡單靈活。而降低存款準備金則屬於政策性工具，短時期內是不可逆的。”

　　某機構分析師稱，“儘管央行逆回購緩解了銀行間市場資金緊張的狀態，但回購利率依然高企。原本市場對降低存款準備金率處於較高預期的，但目前看可能會推遲至2月份，現在的預期比年初的時候低多了。”

　　該分析師表示，調控過度關注貨幣供給的數量，而貨幣需求本身波動很大，且難以預測，這就造成了利率的巨大波動。價格的不穩定會給市場發出錯誤的信號，從而使得貨幣政策傳導不順暢， 利率市場化的過程中，調控也應該更關注利率，而並非只是數量。

　　1月19日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）數據顯示，資金面較昨日明顯好轉，除9個月Shibor小幅上漲0.11個基點外，其他期限品種均呈下降態勢。

　　其中，隔夜Shibor跌166.92個基點，至6.4975%；1周、2周Shibor為當日跌幅最大，分別跌188.83、220.16個基點，至6.0117%、6.6067%；1個月Shibor跌165.14個基點，至7.5842%；3月Shibor跌3.85個基點，至5.5498%。

　　《國際金融報》 (2012-01-20 第02版)