歐債問題再次傳來了不祥的聲音：國際信用評級機構標準普爾公司宣佈下調歐元區9個國家的信用評級，其中包括一直持有最高3A級的法國和奧地利。

　　因為不希望市場因過於急躁而産生“過度反應”行為，歐盟試圖聯合美國在內的全球各國政府，努力形成明確的管理規則，即讓三大信用評級機構對債務危機國“閉嘴”。這對贏得時間、化解矛盾，可能産生利大於弊的效果。不過，若消耗精力和時間來靠閉上標普的“烏鴉嘴”謀求自己的活路，那完全是本末倒置的舉動。因為標普現在的“亂説話”，充其量只是在一定程度上加速了歐債問題的升級，但它絕對不是促使歐債問題發展成流動性危機的根本原因。歐債危機當務之急的解決方法只剩下三張“非傳統的牌”可打。

　　為了防範“流動性危機”，第一張可打的牌就是歐洲央行必須忍痛放棄盯住通脹單一目標，堅定不移地向金融機構及時投放流動性，而“幣種”的選擇用美元和日元最好，儘管這樣做的救市成本會很大。其目的很簡單、很明確，就是堅決不能讓市場出現“流動性危機”。因為一旦違約問題演變成流動性危機，整個金融體系就會陷入“流動性陷阱”的局面，那時歐洲央行再怎麼放量救市，崩潰的局面也不可挽回了。

　　第二張牌就是儘快認可“歐洲穩定機制”(ESM)存在的合法性，其操作宗旨就是規定任何歐元區的成員國都要按比例拿錢出來形成資金池。預計合法性順利通過的話，ESM可以拿出將近5000億歐元的資金，若再能夠加上歐洲金融穩定基金的信用融資規模和由此激發出的民間資金規模，甚至再由少量IMF框架的援助資金配合，那麼，歐債問題是能夠走出死亡之谷的。

　　第三張牌就是迅速將民間企業、各國政府機構和國外債權大國聯合起來，通過開放貿易和投資渠道以及降低其中的準入壁壘，來迅速獲取海外“貿易信用”支撐的資金援助。

　　最後，簡要地歸納一下歐債危機對中國的影響。目前的發展趨勢可能出現兩種不同性質的影響，它完全取決於目前的歐債問題是否會發展到流動性危機的狀態。如果流動性危機爆發，短期內會影響中國外匯儲備結構調整的步伐，影響人民幣匯率的市場化進程；中長期內會影響中國企業生産的成本和“走出去”戰略的實施，影響國內金融市場的穩定和創造財富的方式，影響中國社會大眾的消費選擇和消費意願。這裡面有很多問題需要挖掘和深度論證，但有一點必須要清醒地認識到：“危”中有“機”，而“機”中藏“危”。如果不出現流動性危機的狀態，中國更應該堅定不移地與歐洲主要國家加強貿易和投資往來，更應該在治理國際金融與貨幣體系的國際事務中加強與歐洲多方面的聯手。(作者：孫立堅)