圖片來源：廣州日報

　　宏觀調控收緊、監管加強、股市持續下跌

　　昨日，央行公佈，根據初步統計，2011年全年社會融資規模為12.83萬億元，比上年同期少1.11萬億元，同比減少了一成左右。業內人士分析稱，去年社會融資規模的縮減，主要受宏觀調控收緊和監管加強的影響，此外，股市的持續下跌，也抑制了直接融資規模的擴大。

　　人民幣貸款同比少增

　　去年社會融資規模總量的減少，一者因宏觀調控收緊和監管加強，導致信貸等直接融資規模減少；二者因股市持續下跌和新股的連連破發，導致股市擴容速度有所抑制。

　　根據央行數據，去年銀行承兌匯票、人民幣貸款、信託貸款和非金融企業股票融資均大幅少增。不過與此同時，企業債、委託貸款大幅多增。(詳見下表)

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，消費和投資共同形成內需，拉動GDP增長，從歷史數據看，內需增長快慢與社會融資總量同比走勢基本一致。預計 2012年社會融資總量規模將較 2010年小幅增加近一成，約為 13萬億～14萬億元。若如此，則今年內需對 GDP的拉動可能與 2010年、2011年大致持平，在9.5%左右。

　　貴州實施較低存準率

　　年關將近，市場流動性異常緊張，拆借利率不斷飆升，市場預期存款準備金率近期將下調。不過截至目前，央行似乎更加傾向運用結構性寬鬆的政策。

　　近日，地區性的差別存款準備金率實施範圍又有所擴大。16日公佈的《國務院關於進一步促進貴州經濟社會又好又快發展的若干意見》提出，要進一步加大對貴州的信貸支持力度，將對當地法人金融機構實施較低的存款準備金率。

　　去年9月初，央行曾對新疆轄內城市商業銀行、農村信用社分別執行比大型商業銀行低2個和6個百分點的存款準備金率；資産規模較小、涉農貸款比例較高的農信社執行比大型銀行低7個百分點的存款準備金率。此外，央行對農業銀行三農金融事業部存款準備金率也實行比農業銀行低1個百分點的政策。作者: 方利平