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航運股估值跌至歷史低位

發佈時間:2012年01月21日 02:34 | 進入復興論壇 | 來源:廣州日報 | 手機看視頻


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  數據顯示,波羅的海幹散貨運價指數(BDI)進入2012年後一路走低,開年以來累計跌幅超過四成。指數17日跌破千點關口,僅有974點,回到3年前金融危機最高潮時的低點。

  從行業景氣看,進入2012年以來,航運業仍在低位徘徊。BDI綜指一路下滑到1000點附近;集裝箱航運低谷中現回暖,主要是受春節前傳統出貨高峰影響,歐美等遠洋航線運輸需求有所上升;原油運價保持平穩,而成品油運價則出現下行,原因為歐美地區經濟汽油等進口需求疲軟。

  從行業供求格局看,2012年航運市場仍可能維持供過於求狀況,其中乾散貨的供給壓力可能最大,其次為油輪和集運。

  2012年,全球航運業將繼續消化訂單壓力,同時在期待需求緩慢復蘇的過程中,在一些訂單壓力稍輕的細分市場,行業景氣可能適度復蘇,我們預期2012年集運市場在2011年的低水平上有所復蘇,油運市場及幹散貨市場依然將受制于供過於求的壓力,但平均運價水平可能會略有上提,以彌補航運公司的虧損壓力。總體上,我們預期今年的航運市場略好于去年。

  目前市場資金選擇入駐航運股,觸發原因可能在於集運市場的階段性回暖及BDI綜指已跌至較低區間,存在反彈可能;同時航運股估值跌至歷史低位,風險有較大釋放等。

  我們建議提高對航運板塊的關注度,雖然航運業週期逆轉的時點很難把握,但在航運業極為低迷的時點擇股,股價風險相對較小。

  可關注品種為:中遠航運、中海發展等。

  風險提示

  儘管資本市場走勢可能先於行業表現,但航運週期逆轉的時點很難把握。目前航運業景氣週期性上升的時機可能還沒到來,本輪航運股上漲,可能為超跌反彈行情,投資者介入此類交易,宜把握好操作節奏,同時,對行業景氣低迷持續的風險要有充分的考慮。(東北證券)

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