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大盤只是節前“紅包” 不是趨勢反轉

發佈時間:2012年01月20日 22:12 | 進入復興論壇 | 來源:finance.chinanews.com 【 | 手機看視頻


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  據經濟之聲《交易實況》報道,融資中國總編輯方泉做客節目,點評財經熱點。他認為,資本市場制度性紅利呼之欲出,當前大盤走出節前紅包行情,不是反轉。

  主持人:我們關注到中信銀行和招商銀行進行了發債的再融資,昨天市場也是延續了一波非常強勢的漲勢。那麼兩個銀行再次發債是否會撲滅做多的熱情呢?

  方泉:這個直接的關係並不大,因為去年整個銀行的盈利狀況是超預期的好,所以銀行補充資本金的這種發債或者是其它方式再融資的衝動比以往會相對小一些,所以中信銀行和招商銀行的發債並不是直接讓市場産生資金供給減少的直接因素。反過來我們想如果上市公司的發債作為一項戰略性的、結構性的改革,如果大規模的開啟實際上對我們的資本市場來説又是一個制度性的紅利正在呼之欲出。

  主持人:我們來關注一下昨天強勢上漲的股市,央行進行了一個逆回購,釋放了資金1690億元,但是這並沒有阻礙銀行間的利率繼續飆漲的格局,所以有市場人士預測了可能春節期間的下調存款準備金率的可能性依然很大,這也是直接導致我們昨天股市上漲的原因之一,不知道您怎麼看?

  方泉:這是一個原因,也不是直接原因,因為短期市場的漲跌主要取決於供求關係,特別是影響供求關係的我們國家的這種政策措施,那麼昨天上漲我個人理解更大的驅動因素是地方養老保險資金的入市的節奏在加大,這是一個我們説所謂市場預期中的變量,存款準備金率下調包括銀行發債這都是預期之中的,大家知道的會存在的這種影響供求關係的一些因素,但是如果地方養老保險基金入市,等於我們這個市場開啟了一條新的供資渠道,這會打破現有的市場已有的供求關係的平衡,也就是制度性的偏利好的因素正在臨近。

  主持人:從昨天的指數的表現來看,滬指也是漲了4.8%之多,創了一個27個月以來的單日最大的漲幅,所以很多投資者都在關切,這樣的一個上漲格局是否意味著股市反轉的信號已經到來,還是僅僅是一個春節前的“紅包”行情呢?

  方泉:我覺得我更傾向於“紅包”行情,因為我剛才講了短期內影響市場的主要是供求關係,和影響供求關係的政策,現在是偏利好的政策影響供求關係,但是更中長期還要取決於我們經濟的基本面,也就是説我們上市公司的業績狀況,那麼普遍的預期今年的一季度我們的宏觀經濟的狀況是不樂觀的,對應上市公司的業績來講可能也是比較悲觀的狀態。那麼比較悲觀的狀態下我們看市場,短期的這種市場的大幅上漲甚至也不排除還會有比較大的震蕩,這種背景應該説首先是這種較悲觀情緒的緩解,離估值水平、離估值修復還有一段時間。

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