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上市公司可轉債套利新名單出爐

發佈時間:2012年01月20日 21:16 | 進入復興論壇 | 來源:finance.chinanews.com | 手機看視頻


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  正如本報記者撰寫的《燕京啤酒大股東可轉債犯大錯》(詳見1月17日 A21版),燕京啤酒最終無奈選擇回售可轉債。首日上市時大漲40%,如今風光不再。昨日,燕京可轉債跌至收盤101.59元。

  投資者黃先生向《金證券》記者坦言:“由於回售還要扣稅,所以,這個價格離回售價格非常接近。”

  回售要扣稅

  根據規則,“燕京轉債”的回售價格為102元/張,不過,這個價格還要扣除利息。

  黃先生告訴記者,原來,“燕京轉債”現在為第二個計息年度(計息起止日為2011年10月15日至2012年10月14日),利率為0.7%。而這次回售以2012年1月30日為計息截止日,截至2012年1月30日持有“燕京轉債”的投資者應得本計息年度利息為0.21元/張。

  根據稅務部門有關規定,對於個人投資者和證券投資基金,公司按20%的稅率對該利息代扣代繳個人所得稅後,回售實際可得101.96元/張。

  昨日收盤在101.59元,是投資者不虧本的最低限度。

  昨晚,燕京啤酒發佈回售的第一次提示性公告,強調行使回售權的“燕京轉債”持有人應在2012年1月30日至2012年2月3日的回售申報期內,通過深圳證券交易所交易系統進行回售申報。如果申報當日未能申報成功,可于次日繼續申報(限申報期內)。

  套利轉債是重心

  “燕京轉債”事件也給不少持有人教訓。黃先生坦言:“此前由於沒有發現大股東持有債券的情況,錯誤判斷燕京轉債或向下修正轉股價格。”套利轉債如今已經成為一批股民的投資重心。

  昨日,另外一位研究可轉債的投資者許先生告訴記者:“燕京是我研究的第一個可以投機的轉債,第二個就是博匯轉債,博匯轉債的轉股價格是10.29元,轉股時間是在2012年9月23日,連續30交易日低於70%即7.203元,而博匯正股目前的價格已經在這個價格之下。”

  《金證券》記者注意到,博匯轉債持有量最大的也是博匯紙業的大股東──山東博匯集團有限公司,不過,這家大股東已經在不斷減持博匯轉債,從2000多萬張,減持至目前只有129萬張。“大股東的減持正是為未來做準備,以求得股東會的投票權,防止出現燕京轉債這樣的錯誤。”

  許先生研究出的可套利轉債名單還包括歌華轉債、寧波海運轉債、巨輪轉債等。

  據統計,目前市場上可以投資的可轉債共有工行轉債、中行轉債、石化轉債、國電轉債、中海轉債、唐鋼轉債等19隻,剩餘規模約1160億元,分佈在銀行、石化、鋼鐵、電力、交通運輸等行業。

  對小型轉債保持謹慎

  對於投資者熱衷的套利行為,昨日,基金債券分析師表示認同。

  富國基金一位債券分析師告訴記者:“作為一類兼具股性與債性的投資資産,可轉債並不是無風險投資,它們的表現既與債性相關,又與其所對應的正股表現相關。不過,經過2011年的風險釋放,目前可轉債整體上估值非常低了。”

  在他看來,債性較強的轉債具有非常好的債底收益,在收益率上甚至不輸于期限相同的企業債;股性較強的轉債,也具有非常低的溢價率,考慮到正股的估值水平也比較低,未來隨著正股收益或溢價率的提升,投資機會比較突出。

  而博時轉債增強基金經理過鈞則告訴《金證券》記者:“確實看好轉債投資,不過,我們更喜歡大型轉債,但對小型轉債保持謹慎。”

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