基金三季度重點增持中小板 王亞偉減持創業板
近期中小盤、創業板上市公司三季報密集公佈，大型基金公司的團購股也不斷出現，如華夏係買入東方精工（002611），大成係堅守天邦股份（002124）等。而還有4隻中小盤個股獲得其他基金係重點增持，如安妮股份（002235）、德力股份（002571）、新聯電子（002546）和榮信股份（002123）等。3隻創業板個股獲得增持，但易華錄（300212）遭遇王亞偉減持。
大基金公司搶籌5隻中小盤
大型基金公司紛紛搶籌小盤股。華夏係買入東方精工和海康威視（002415），大成係、國海富蘭克林係增持天邦股份和星期六（002291），博時係大幅新進聖龍發展。其中買入力度最大的是博時係四隻基金，以超3700萬股的數量進駐聖龍發展。
東方精工為8月底上市的新股。三季報披露，其預計2011年度凈利潤同比增長60-90%，上年同期凈利潤4284.40萬元；原因是公司2011年産品訂單增加，營業收入較2011年有較大增長。東方精工吸引華夏係兩隻基金華夏行業和華夏盛世合計買入168.6萬股，分列第一、第二大流通股東。另一隻被華夏係"團購"的中小盤個股是海康威視。華夏係三隻基金，華夏優增、華夏回報和華夏回報二三季度同時新進其中，共持有1635萬股。三季報顯示，海康威視營業收入與上年同期相比增加44.30%，增加的原因是公司所處安防行業繼續維持增長態勢，收入相應增長所致。
自今年二季度起，大成係兩隻基金大成精選和大成2020便開始持有天邦股份，各買入215.48和199.99萬股。三季度，大成精選增持天邦股份100.00萬股，大成2020持有數量未變。不過其三季報披露，公司凈利潤同比下降51.43%，同時預計2011年凈利潤同比下降不超過30%。
國海富蘭克林對星期六青睞有加，旗下4隻基金二季度末合計持有星期六1961.82萬股，今年三季度該股前十大流通席位中3隻國海富蘭克林基金合計持股數升至2162.53萬股。星期六預計2011年度凈利潤比上年同期增減變動幅度為-10%~20%。原因是2011年新開店當年投入大、新開店業績釋放有一個滯後期；隨著渠道拓展一線銷售人員增加，人工成本上升等因素導致銷售費用依然保持較大增幅。
博時係4隻基金，博時價值增長、博時價值增長貳、博時新興和博時策略三季度大幅新進聖龍發展；其中博時價值增長新進持股數量高達合計1987.63萬股；4隻基金共持有3713.24萬股。聖龍發展預計2011年凈利潤比上年同期增長90%-140%。原因是隨著公司非公開發行股票募集資金投資項目的逐步投産，雞産品産量和銷量將持續增加，同時預期公司産品價格將維持相對高位，預計營業收入及凈利潤將穩步增長。
4隻中小盤被重點增持
除基金公司各自"團購"的5隻中小盤個股之外，還有安妮股份、德力股份、新聯電子和榮信股份等獲得不同基金係增持。不過大力買入安妮股份和德力股份的華商基金及建信基金，並未對上市公司進行實地調研。
儘管三季度業績不佳，且尚有"前科"，安妮股份卻吸引了孫建波的關注。其管理的華商盛世三季度買入300.07萬股，華商策略買入199.28萬股，共計約500萬股。三季度安妮股份凈利潤、每股收益、稀釋每股收益同比分別減少85.27%、90%、90%，僅盈利44.95萬元。公司解釋主要原因是受國家宏觀經濟持續緊縮政策的影響，公司商務用紙業務未實現經營預期，公司管理費用、財務費用同比增加。不過安妮股份依然預計2011年度歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增加200%-230%。理由是2010年公司業績因受意外事件影響利潤較低，比較基數較小；公司2011年生産經營恢復正常，業績逐步回升。但根據安妮股份季報披露，華商基金並未到實地調研。
德力股份三季度則多達7隻基金新進其前十大流通股，其中以建信係基金居多，持有超400萬股，即建信優化配置、建信優勢動力、建新優選；信達澳銀旗下信達中小盤和信達産業升級也進駐其中；此外長信恒利也買入21.10萬股。但其三季報披露，建信和信達澳銀均未到公司實地調研，而進行了實地調研的博時和大成旗下基金卻並未出現在該股前十大流通股東之列。
新聯電子三季報披露，預計2011年度凈利潤比上年同期增長50%~70%，上年同期凈利潤8288.89萬元。業績變動原因是受益於國家智慧電網建設，行業前景看好，公司主營業務保持良好增長。三季度，4隻基金新進買入該股，另有華夏優勢增持。
榮信股份其前十大流通股東中7隻基金共計持股6723萬股，較二季度末5102萬股增持1600萬股。泰達宏利旗下兩隻基金以及上投摩根內需新進其中。其全年業績預增。
王亞偉減持創業板
創業板上市公司三季報披露也是如火如荼。其中，華峰超纖（300180）、松德股份（300173）、萬達信息（300168）獲得較多增持；而易華錄、東軟載波（300183）卻被減持。
王亞偉管理的華夏大盤曾是易華錄二季度末的第一大流通股東，持股50.00萬股，華夏策略為第二大流通股東，持有20.00萬股。但三季度末，兩隻基金均退出易華錄前十大流通股東席位，取而代之的是華富成長、華富收益、國投瑞銀瑞福分級三隻基金，合計持有205.19萬股。
東軟載波同樣遭遇減持。三季報披露，前十大流通股東中5家基金合計持有360萬股，其中社保602組合持有79.6萬股，退出前十大流通股股東行列；華夏優勢持有125萬股未變。股東人數較上期減少2.4%，籌碼高度集中。
而獲得增持的三隻創業板個股平均增持數量在100到200萬股之間。華峰超纖三季報披露，前十大流通股東中5家基金持有494萬股，其中三季度新進的3家基金合計持有314萬股，股東人數較上期減少8.2%，籌碼集中。松德股份2011年三季報披露，前十大流通股股東中4家基金持264萬股（上期2隻基金為109萬股）；華夏紅利退出前十大股東行列。股東人數較上期增加3%，籌碼集中。萬達信息三季報披露，前十大流通股股東中5隻基金合計持有479萬股，上期4隻基金持有約320萬股。股東人數較上期減少8.39%，籌碼呈集中趨勢。
首份券商三季報出爐長江證券第三季度虧8000萬
市場的持續低迷，令券商的日子並不好過。在21日公佈的2011年上市券商首份三季報中，長江證券（000783）不如意的業績已經給出證明。
由於9月份出現了接近1.5億元虧損，導致長江證券在第三季度整體出現8494.82萬元的虧損，而其前三季度實現的歸屬於上市公司股東的凈利潤更是同比大幅下滑了65.05%。
華策影視：三季報凈利潤同比上漲44.92%
華策影視（300133）作為影視産業的領軍企業，自上市以來，借助資本市場的資源優勢，促使公司經營業績得到大幅度的提升。據10月20日公佈的三季報顯示，2011年1月-9月，公司共發行電視劇45部1393集，實現營業收入26，947.48萬元，比上年同期增長11.16%，歸屬上市公司股東的凈利潤為12，304.68萬元，同比增長44.92%，基本每股收益0.38元。
據悉，公司1~9月製作了《京城四少》、《花環夫人》、《金枝欲孽》、《愛上查美樂》、《命運交響曲》、《施公奇案II》等多部明星劇集。預計今年第四季度至明年上半年，公司還將有多部作品製作完成，如《抬頭見習》、《施公案》、《天涯明月刀》、《國家命運》、《利劍》、《傻妞歸來》、《決戰前》、《鍾馗傳説》、《薛平貴與王寶釧》等，將帶動公司持續盈利。同時，根據計劃公司引進劇也將有2部左右進入首次發行。
在産業佈局方面，華策影視也取得突破性進展，以影視劇內容為基礎，不斷向新媒體領域深化拓展。截至8月底，公司完成了對西安佳韻社55%股權的收購，投資參股了上海藍橙，該公司致力於通過互聯網零售渠道向消費者提供大眾旅行、休閒、服裝用品，新媒體戰略的優勢將不斷顯現。
公司表示未來將進一步擴大市場佔有率和公司劇目的品牌影響力，在重點抓好新劇的傳統媒體發行的同時，加大力度強化新劇、舊劇的新媒體發行，提高全媒體營銷能力，挖掘舊劇的持續盈利能力，力爭舊劇資源的盈利最大化。同時公司將按計劃穩步推進電影及電影院線業務的開展。
ST宜紙預計前三季嚴重虧損
ST宜紙（600793）今日披露，預計公司2011年前三季度業績將出現嚴重虧損。至於原因，ST宜紙解釋稱，因公司整體搬遷停産，生産經營受到較大影響增大了公司虧損。
ST宜紙5月27日曾公告，根據四川省宜賓市城市建設規劃的要求，公司擬實施整體搬遷，總投資約15億元，搬遷後主營業務不變。8月底，公司再次公告，8月21日全面停産，並開始進行土地、資産處置相關前期工作，啟動公司整體搬遷。
其實，即便不搬遷，ST宜紙業績也好不到哪兒去。今年上半年，ST宜紙虧損1142.52萬元，比去年同期翻倍。稍顯不同的是，前三季度“嚴重虧損”的表述，與上半年業績預告當中“出現虧損，虧損額較去年同期增加約100%”的表述，來得更為“嚴重”。“嚴重虧損”最終會虧損多少，還需要時間等待。按照計劃，ST宜紙應于10月26日公佈三季報。
對於ST宜紙來説，“嚴重虧損”可以擠乾財報中的“水分”，可降低重組成本，因而有助於推動其重組，或可視為利好因素。從“殼”資源乾淨程度來看，ST宜紙半年報顯示，公司無重大訴訟、仲裁事項，無擔保事項，無委託貸款事項，應是一個比較“乾淨”的殼。
近年，ST宜紙重組緋聞不斷，晨鳴紙業（000488）、中冶紙業和五糧液（000858）集團等曾是緋聞對象。今年4月底公司曾停牌待重組。5月10日，因ST宜紙股權事宜未達成一致意見，已終止合作談判。
金地集團：前三季凈利4.8億降64%
金地集團（600383）今日發佈2011年第三季度業績報告，三季度實現凈利153.63萬元，同比下降98.63%。前三季度，因結算面積減少，公司實現營業收入64.96億元，較去年同期減少37.71%；實現凈利潤4.80億元，較去年同期的13.4億元下降64%；基本每股收益0.11元。
截至2011年9月30日，金地集團持有貨幣資金較去年年底增加30%，達到178億元，存貨較去年底增加43.57%。
業內人士分析認為，隨著調控的進一步深入，整個房地産市場成交量下滑，金地集團下半年整體以大戶型為主的推盤結構也導致銷售受到一定影響。
三季度業績不容樂觀 四季度中小盤股票或成大熊股
創業板指數、中小板指數頹勢不改連創新低 受制于估值回歸
繼週四創出指數建立以來最低位後，創業板指數昨天依然頹勢不改，收于763.29點，再挫2.01%。中小板指數亦出現同樣困境，該指數也在不斷刷新年內低點。
從近期跳水的強勢股看，中小盤股居多，顯示估值回歸是導致中小盤股跳水的另一個重要原因。中小盤股票或稱為四季度的熊股。
用“每況愈下”來形容創業板指數本週的走勢或許再合適不過了。
根據記者的統計，本週一，創業板指數盤中最低達826.81點；週二，創下806點的地位；週三，降至804.44點；週四，再下探，最低達到771.15點；週五，依舊無反彈之力，盤中觸及760.16點的地位，板塊內銀河磁體（300127）、銀信科技（300231）、瑞豐高材（300243）、正海磁材（300224）、初靈信息（300250）、佳創視訊（300264）等個股紛紛跌停。截至本週五，這已經是創業板指數連續6個交易日收于陰線。
創業板近期的大幅調整，在很大程度上緣于經濟持續下行以及政策難以轉向引發的擔憂情緒。面對經濟下行、通脹高企和持續緊縮，中小企業在資金鏈、原材料成本、下游需求等方面承受的殺傷力更大。
與此同時，中小盤股票估值水平依然較高，截至10月19日，申萬小盤指數相對大盤指數的市盈率溢價水平在180%的歷史高位。業績下行預期和高估值導致中小盤股"戴維斯雙殺"的隱憂始終揮之不去，一旦市場情緒趨於悲觀，中小盤股自然成為資金殺跌的首要對象。
三季度業績不容樂觀
數據統計的結果顯示，截至10月21日，創業板內正式公佈業績的公司有56家，公佈業績預告的公司有58家，其中13家公司預減。而在已經正式公佈業績的56家公司中，凈利潤同比負增長的公司達到13家。凈利潤同比增長超過50%的公司也僅有14家而已。目前下滑幅度最大的公司為荃銀高科（300087），其凈利潤同比下降82.65%。
下月1日將迎解禁大考
此外，記者也注意到，創業板本身還存在一些其他的問題，解禁始終如影隨形。10月30日，創業板即將迎來兩周歲生日，同時也是創業板首批28家上市公司限售股解禁的日子。11月1日創業板將迎來大量解禁股上市的考驗。
小盤股仍有階段性反彈希望
9月份開始，牛股和熊股再一次發生逆轉，A股市場的風格已經明顯偏向大盤股。統計顯示，9月份上證綜指累計下跌8.11%，而創業板指數和中小板綜指的累計跌幅則分別達到14.15%和12.39%，個股更是出現大面積破位下行。
目前市場流傳一種説法，稱小盤股補跌，大盤即將到底。因此本週小盤股的表現令許多投資者憧憬市場的底部出現。數據也顯示，伴隨A股歷史上幾個重要底部構築，往往是市場間大、中、小盤股估值的逐漸收斂，當這種估值收斂達到一定程度後，市場往往會很快走出底部，比如2005年年底以及2008年年底都是如此。
但是多家券商分析報告指出，從目前看，大、中、小盤股估值雖然逐漸開始收斂，但偏離值仍然很高，創業板等小盤股作為三季度的強勢股跳水，或只是開始，且大盤距離走出底部也可能尚需時日。
經過前期的大幅調整以及昨日的重挫，小盤股的估值風險已經得到了一定程度的釋放。應該説，未來小盤股依然有希望醞釀階段性的反彈行情。
利潤增速預期回落 三季報業績浪難上演
上證指數在經過上周的強勢反彈之後，本週出現逆轉走勢。各大股指一路震蕩下行，上證指數、深成指、中小板指數和創業板指數均創出調整以來的新低。同時，從成交量方面也出現明顯萎縮，滬市日成交額從上周的800億元回落到接近400億元的水平，顯示出股指的再度回落對投資者交易意願造成顯著衝擊。
那麼，隨著上市公司2011年三季報披露進入高峰期，上市公司業績能否為目前疲弱的市場帶來更多的亮點呢？今年A股能否重演“紅十月”行情呢？本週調查分別從“目前已進入三季報披露期，您對上市公司三季度業績情況有何預期？”、“您認為哪個行業的三季度業績有望出現超預期增長？”、“您認為四季度上市公司業績與三季度相比將出現何種變化？”、“您認為近期市場是否會圍繞三季度業績而展開一輪炒作？”和“您認為A股市場是否會上演‘紅十月’行情？”5個方面展開，調查合計收到1076張有效投票。
三季度業績難有驚喜
根據統計顯示，截至10月20日，滬深兩市共有超過200家上市公司披露2011年三季報，平均凈利潤同比增長逾三成，其中約七成公司凈利潤同比出現增長，而凈利潤增幅超過50%的公司佔比達三成，總體上看，上市公司的經營仍處於增長的過程中。不過由於市場對於上市公司業績增長早有預期，加上市場走勢偏弱，近期上市公司業績公佈後股價受承壓較重，個股缺乏賺錢效應。
關於“目前已進入三季報披露期，您對上市公司三季度業績情況有何預期？”的調查結果顯示，選擇“難有驚喜”、“值得期待”和“説不清”的投票數分別為720票、222票和134票，所佔投票比例分別為66.91%、20.63%和12.45%，從中可以看出投資者對於上市公司三季報業績的預期不強。
同時，關於“您認為四季度上市公司業績與三季度相比將出現何種變化？”的調查結果顯示，選擇“下滑”、“持平”、“增長”和“説不清”的投票數分別為635票、228票、148票和65票，所佔投票比例分別為59.01%、21.19%、13.75%和6.04%。該項調查中，認為上市公司四季度業績增速強于三季度的比例不足二成，多數投資者傾向於四季度業績增速將下滑。
綜合上述兩項調查結果不難發現，投資者普遍認為上市公司業績增長的局面尚未轉向，但是增速將處於回落過程中。從國家統計局公佈的前三季度國內生産總值（GDP）增速來看，呈現逐季回落的態勢，高通脹下政策調控對經濟增速的影響日益顯現，企業盈利狀況也將隨之受損。
白酒行業認可度最高
那麼，隨著上市公司三季報的逐步披露，能否給投資者帶來機會呢？
關於“您認為哪個行業的三季度業績有望出現超預期增長？”的調查結果顯示，選擇“銀行”、“電子信息”、“醫藥”、“白酒”和“説不清”的投票數分別為145票、143票、156票、319票和313票，所佔投票比例分別為13.48%、13.29%、14.50%、29.65%和29.09%。
從投票的結果看，認為銀行、電子信息以及醫藥三季報業績將超預期增長的投資者比例較低，相比之下約三成投資者看好白酒行業。而率先公佈三季報的白酒行業龍頭股貴州茅臺（600519），受産品價格上漲的利好帶動，今年前三季度實現每股收益6.33元，凈利潤水平同比增長57.37%。此外，洋河股份（002304）、古井貢酒（000596）、水井坊（600779）以及金種子酒（600199）等公司近期也相繼發佈了三季度業績將同比大幅增長的公告。
與國內白酒行業盈利水平顯著提升形成鮮明對比的是，券商行業整體業績開始出現大幅滑落，而太陽能、風能等行業的盈利前景也不樂觀。因此，投資者普遍認為市場難以出現圍繞三季報而展開的業績浪行情。
關於“您認為近期市場是否會圍繞三季度業績而展開一輪炒作？”的調查結果顯示，選擇“會”、“不會”和“説不清”的投票數分別為239票、763票和74票，所佔投票比例分別為22.21%、70.91%和6.88%。該項調查中，有七成的投資者傾向於不會有業績浪。從最近公佈三季報業績的上市公司表現來看，凈利潤下降或虧損的公司，股價表現偏弱。因此，投資者在關注三季報業績機會的同時，也應防範踩中“業績地雷”的風險。
“紅十月”仍是奢望
從近年上證指數10月份的表現來看，2006年至2010年5年間除2008年出現大跌外，其他4個年份股指在10月份均出現了大幅上漲。若將時間前推至2001年，則2001年至2005年股指均在10月份出現下跌，其中2003年10月份回落幅度不超過2%，其餘4年的調整幅度都在5%左右。
關於“您認為A股市場是否會上演‘紅十月’行情？”的調查結果顯示，選擇“會”、“不會”和“説不清”的投票票數分別為180票、839票和57票，所佔投票比例分別為16.73%、77.97%和5.30%。從該項調查結果看，近日股指的回落顯然已經直接影響到投資者的做多信心，約八成的投資者對“紅十月”持否定的態度。
就市場的短期走勢來看，我們認為，雖然匯金增持四大行股票對提振市場信心有一定積極影響，但由於其增持數量有限，且持續性不強，對行情産生實質性影響的程度遞減。而中國水電（601669）上市首日遭到資金爆炒，顯然股指的回調並未抑制市場的投機氛圍，而後續大盤股融資的壓力還將繼續影響A股。
從板塊方面看，在券商、銀行以及保險三大金融板塊表現相對穩定的情況下，中小盤高估值的品種繼續受到市場的打壓，個股風險處於進一步的釋放過程中。考慮到國內政策調控年內出現放鬆的可能性並不大，房地産等行業盈利增速下滑概率偏大，加之外圍市場的不穩定，都將對股指的中長期運行構成影響。故投資者在短期股指連續調整之後，可適當快進快出，博取短線反彈。對於中長線走勢，我們繼續維持偏淡的判斷，投資者仍需等待高估值品種風險的進一步釋放。
小盤股三季報行情啞火 關注業績增長確定的小盤股
目前，A股上市公司三季報披露正如火如荼地進行。數據顯示，截至10月20日，超過七成的中小板創業板公司發佈了三季報業績預告，不少公司業績表現亮麗。然而，在弱勢格局下，投資者預期的三季報行情出現“啞火”跡象，甚至股價“見光死”。
多位市場分析人士認為，弱勢格局下小盤股難以出現系統性行情，建議投資者重點關注業績增長確定的股票。
三季度業績差距大
數據顯示，截至10月20日，共有58家創業板公司已經披露了三季報，13家創業板公司歸屬母公司股東的凈利潤同比出現下滑。其中荃銀高科（300087）下滑幅度為82.65%，在已經披露三季報的創業板公司中排名第一，而且該公司今年中報凈利潤同比下滑幅度也高達68.6%。青松股份（300132）、華中數控（300161）兩家公司三季度的凈利潤下滑幅度均超過30%。
此外，還有41家創業板公司發佈了三季度業績預告，其中13家創業板公司歸屬母公司股東的凈利潤同比出現下滑，下滑幅度最高的為當升科技（300073）。該公司今年中報凈利潤同比增長83.7%，而三季報預告凈利潤下降幅度高達97%。康芝藥業（300086）、恒信移動（300081）、新寧物流（300013）、國民技術（300077）、迪威視訊（300167）、泰勝風能（300129）、建新股份這幾家公司的業績預告顯示，三季度凈利潤同比增速下滑均超過50%。
不過，業績亮麗的創業板公司也為數不少，有45家公司發佈的三季報凈利潤增長為正，其中同比增速超過100%的高達3家，分別為東軟載波（300183）、湯臣倍健（300146）、長榮股份（300195）。同比增速超過50%的有13家，包括佳創視訊（300264）、秀強股份（300160）、易華錄（300212）等。還有8家發佈了業績預告的創業板公司凈利潤同比增長超過100%，銀河磁體（300127）預計凈利潤同比增幅高達170%，爾康制藥（300267）緊隨其後，預計凈利潤同比增幅為165%，易聯眾（300096）排名第三，預計凈利潤同比增幅為146.05%。
截至10月20日，共有174家中小板公司發佈三季報，50家業績出現了負增長，124家業績增長為正。業績下滑最厲害的為斯米克（002162），凈利潤同比下降了663%，不過該公司今年中報凈利潤下滑幅度更高達1098%。此外，羅平鋅電（002114）、威華股份（002240）、濱江集團（002244）、海鷗衛浴（002084）、天邦股份（002124）三季報凈利潤下滑幅度均超過50%。在434家發佈三季度業績預告的中小板公司中，澳洋科技（002172）三季度凈利潤預計同比下滑650%，西儀股份（002265）凈利潤同比下滑幅度為522%，還有14家公司的凈利潤下滑幅度超過100%。
在發佈三季報的公司中，中小板公司共有20家業績增幅超過100%。其中民和股份（002234）三季度凈利潤同比增幅為711%，益生股份（002458）高達411.87%，雛鷹農牧（002477）增幅為321%。在發佈業績預告的公司中，美欣達（002034）增長幅度高達4000%，雲南旅遊（002059）、精功科技（002006）的增幅均超過1000%，40家公司的凈利潤同比增長超過100%。
行情表現欠佳
不過，在大盤延續弱勢格局下，在經歷上周短暫反彈後，中小板、創業板再度下跌，創業板指昨日盤中創出歷史新低，中小板指也創出自2010年7月以來的新低。投資者所期待的三季報行情並未如期大面積展開。如三季報凈利潤同比增幅超過100%的三家創業板公司，東軟載波自10月1日以來截至20日的漲幅僅為3%，湯臣倍健的漲幅為15.8%，長榮股份則為1.58%。中小板公司也有類似現象，三季報業績漲幅居前的民和股份自10月以來漲幅為3.12%，益生股份漲幅為9.56%，雛鷹農牧的漲幅為2.95%。
分析人士指出，雖然中小板創業板公司目前發佈了大量業績預增報告，然而環比增幅卻出現下降趨勢，顯示在目前的宏觀經濟條件下，中小企業的經營仍不容樂觀，未來估值收斂的壓力依然存在。
中郵證券策略分析師程毅敏表示，小盤股還將是結構性行情。目前整個A股市場出現趨勢性下跌，年內以絕對收益率來考核的資金最大可能開闢的市場，可能為中小市值的新股。他還認為，食品等弱週期性行業的消費類中小盤股，在經過前期回落後，投資機會將慢慢顯現。
銀河證券投資顧問部則認為，在國家宏觀經濟轉型大背景下，預計主板市場難以有比較大的作為，創業板市場上市公司由於其行業與産業所屬性質，將是主要的趨勢性板塊。自去年11月見頂以來，創業板市場進入了漫漫熊途，在技術上有強烈的反彈要求。
關注業績確定股
中郵證券策略分析師程毅敏認為，在這種行情下應關注業績增長確定的小盤股。市場流動性改善只是局部的，小市值公司也不會迎來系統性行情。從宏觀數據來看，三季度經濟回落幅度比較顯著。中小板創業板公司主營業務比較單一，抗風險能力差，可能會出現業績大不如前的狀況，甚至業績增速比主板還要低，因此面臨一定的估值壓力。在這種情況下，要精挑細選小盤股。
平安證券發佈的一份報告指出，“綠九紅十”框架下繼續看好十月份的反彈行情。這種階段性行情更可能帶來“權重板塊搭臺，彈性品種唱戲”局面。在內部估值壓力未充分緩解前，金融和週期等權重板塊估值反彈空間有限，且需面對房地産市場博弈步入深水區帶來的不確定性，配置上建議重點關注彈性較高的非地産相關週期股和三季報業績相對確定的成長股。
西部證券分析報告指出，整體來看A股市場重心不斷下移，短期仍將以震蕩尋底為主。在整體市場環境仍不樂觀的背景下，創業板市場短期將難以演繹獨立行情，跟隨主板市場弱勢整理或將成為主旋律。而中期來看，創業板市場運行或將強于主板市場，並有望反復活躍，建議予以關注。目前創業板的大部分公司都集中在新一代信息技術、高端設備製造、新材料、環保等新興産業，隨著戰略性新興産業扶持力度逐步加大，將給受益於新興戰略産業的創業板相關品種，帶來新一輪的政策提振效應。
讀懂三季報 警惕三季報業績地雷
隨著三季報漸入披露高峰期，業績因素再度成了市場關注的焦點。在泥沙俱下的殺跌行情中，股價遭遇"業績殺"或被錯殺的個股比比皆是，三季報中未來業績穩定增長的品種，無疑是後市最安全的投資方向。
目前市場人士普遍看法是，在大盤處於極度不穩定的情況下，三季報依然是近期最為重要的行情之一。如果是大跌，三季報業績好的公司就能頂住壓力成功收紅，而大盤一旦超跌反彈，三季報行情就會被瞬間點燃，成為最火爆的行情之一。
為什麼要讀三季報？
採訪中，許多普通投資者都認為，上市公司的半年報和年報在很多方面決定公司股票未來半年甚至一年的走向，大家都比較重視，而對季報一般不以為然。實際上，三季報是承前啟後的季度財報，既可以對比半年報解讀，又可以預示年報動向。
具體來説，三季報不僅顯示出上市公司前三季度的數據，更能基本説明各家公司2011年的整體業績情況，而且不少公司還會同時公佈全年的業績預告。尤其是在目前點位，國內外市場環境不確定性較大，令人無所適從。而三季報則是目前為數不多的確定性信息，因此，無所適從時讀三季報，不失為一個好的選擇。
信奉安全第一的投資大師巴菲特就十分重視研讀財報。他一再告誡："投資人應把自己當成經理人，深入了解企業創造財富的活動。投資人可以從財報解析企業競爭力，或從企業公佈的財務數據發現其不合理之處，從而作出正確的投資決策。"這位大師還常常抱怨自己的閱讀速度不夠快，因為他一年所讀財報上千份，約一天三份。至此，我們幡然醒悟，股神之所以成為股神，不是天生的，而是比凡人更勤奮。而且，機會只留給有準備的人。
面對密密麻麻的數據，普通投資者也沒有必要讀懂全部個股的財報，但必須認真解讀手中已持有或準備持有的公司的財務報告。很多時候，普通投資者習慣走馬觀花，只是粗略看一下每股收益、每股凈資産、凈資産收益率等指標。枯燥的年報，使普通投資者放棄進一步認識的勇氣，而是把希望寄託于研究機構及分析師身上，寄望他們幫助自己解讀財報，指點迷津。殊不知這種惰性往往誤事，由於某些利害關係，券商研究報告中的一處小小修飾，都可能讓我們作出錯誤的判斷。如同西方諺語所説，"每朵烏雲都鑲著金邊"。投資者最可信賴的，應該是自己解讀財務報告的能力。
怎樣讀懂三季報？
一是總體把握前三季度增長情況。據天相投資統計，截至10月20日，已公佈2011年三季報的239家公司，凈利潤為434.44億元，較2010年同期上漲36.15%。共有996家公司發佈2011年三季報公告及預告，其中主板公司437家，凈利潤944.42億元，同比上漲68.62%；中小板公司505家，凈利潤627.71億元，同比上漲22.16%；創業板公司54家，凈利潤29.34億元，同比上漲27.52%。上述發佈2011年三季度報告及預告的996家公司，凈利潤1601.47億元，較2010年同期上漲46%。僅從數據看，主板公司增長優於中小板、創業板，表明大公司抗風險能力強。但中小板、創業板公司可塑性強，政策扶持力度大。
二是謹慎關注季報超預期個股。目前，上市公司對今年三季報業績修正的現象較為突出。截至10月17日，兩市共有57家公司修正了此前的業績預期，其中調升業績預期的有21家。
投資者除了關注三季度的業績外，還應放眼全年甚至明年的情況。在當前的宏觀背景下，三季報超預期並不意味著四季度會繼續超預期，而且判斷三季報是否超預期除了要與原來的預期相比，還要與二季度的情況相比，從而合理判斷未來的業績走向。
三是重視已發佈業績預增公告個股的表現。數據中心統計顯示，在已公佈三季度業績預告的公司中，共有110家預計今年前三季度凈利潤較去年同期增幅100%；有51家第三季度凈利潤實現環比增長，其中有23家公司環比增長5成以上，佔比45.10%。但是，受近期大盤表現持續疲軟的影響，這些公司的個股自今年8月以來，僅20多只個股實現了上漲。然而在這110隻個股中，仍有40多只個股跌幅超過了大盤同期跌幅。
四是警惕三季報業績地雷。隨著三季報披露逐漸增多，業績對上市公司股價産生的影響已經越來越明顯。本週四，英威騰（002334）、東山精密（002384）、凱樂科技（600260）、上柴股份（600841）、瀋陽機床（000410）等5家披露了三季報的公司集體跌停。投資者應警惕"變臉"公司遭遇"業績殺"。統計數據顯示，截至10月19日，有36家公司下調了業績預期，並導致股價的重挫。
五是透過三季報看清主力動向。從已披露三季報前10大流通股東機構持股情況看，113隻個股出現機構身影，持倉動向顯示，新進8隻，增持54隻，減持48隻。基金、券商、社保、集合理財、QFII（合格境外機構投資者）等機構均現身於三季報前十大流通股東名單。統計發現，至少有22家公司股東戶數出現了環比下降，其中有7家公司的股東戶數下降了10%以上，這説明在三季度這些股票的籌碼集中度會大幅提高，四季度會有拉升的潛力。
如何依據三季報進行佈局？
三季報必須要讀，而且要讀懂。那麼，接下來要做的就是如何依據三季報進行投資佈局。
其一，短線關注業績超預期的被錯殺個股。近期，分析師調升了13家公司的業績預期，其中包括4家石化企業、2家服裝紡織企業，且它們的業績超預期均因主業的提振。業績向上修正是一個突發的利好，往往能吸引資金的積極參與。尤其在弱市之中，更能吸引遊資的炒作，從而在短線走出大行情。不過，對這類行情的把握，時機很重要，追高也會冒很大的風險。
其二，中線從三季報中佈局年報行情。應關注未來景氣回升、三季度業績預增的超跌成長股。每年四季度都是機構選擇那些年報有高送轉預期成長股的時候，建議逢低關注産業政策提振景氣度、政府採購訂單充足的三季度業績預增股，以及新興産業中的潛力股。
其三，長線投資逢低佈局低估值週期股。地産、汽車兩大支柱類消費行業的景氣度下行，拖累了一批公司和週期行業。從投資邏輯分析，這兩大支柱類消費行業為代表的低估值、強週期行業的表現，已較充分反映了所有利空預期，同時也嚴重影響了拉動內需消費的成效。
責編：何鈺瑋
