節前資金全面告急，昨天銀行間拆借利率繼續猛漲，短期拆借利率上漲接近200點。昨天央行通過公開市場14天逆回購1690億，向市場注入流動性。

　　銀行間拆借利率大漲

　　所謂逆回購，簡單地説就是央行用現金從銀行手上回購央票等票據，以向市場注入流動性。

　　由於長假前流動性需求巨大，自上週四起銀行間市場資金價格快速上漲。昨天，銀行間市場隔夜拆借利率全線飆漲，14天以內的各個品種上漲幅度均超百點，隔夜拆借利率上漲189.42個基點達到7.3667%，7天拆借利率漲182.67基點，報7.4117%。記者掌握數據顯示，這是2007年11月份以來最高紀錄，反映出資金面的緊張程度。

　　此前因預計到春節前資金面緊張，央行已于1月6日發佈公告表示，春節前暫停中央銀行票據發行。國際金融專家趙慶明認為，央行宣佈暫停央票發行之餘，進行大規模回購，是為了滿足當前發放獎金、企業之間清算、居民過節購物等的貨幣需要。

　　下調存準金率預期下降

　　央行春節前緊急“輸血”降低了節前下調存款準備金率的預期。但是專家稱，再次下調存款準備金率只是時間問題。

　　平安證券固定收益事業部研究主管石磊認為，央行此時選擇逆回購來釋放流動性有助於平滑資金面，通過14天或其他期限逆回購釋放的流動性在節後收回，到那時資金面狀況可能已經好轉，節前調降存款準備金率的可能性極小。

　　大通證券債券研究員徐虹表示，從公開市場操作來看，本週公開市場到期資金規模只有10億元，央行操作空間有限。在這種情況下，為了調節市場資金面的緊張，逆回購或者下調存款準備金率成為央行的兩個選擇。從長遠看，1月，央行公開市場操作到期資金規模1260億元，2月更是降至120億元，預計央行下調存準金率的可能性仍然較大，只是時間點的延後。

　　記者蘇曼麗