“因仍有機構沒借到錢，資金前臺交易推遲了20分鐘才收市。”上海某券商債券交易員昨日這樣告訴記者。近幾日，由於市場對央行下調準備金率的期望過高，導致資金面出現了“青黃不接”的狀態。

　　儘管降準並未如期而至，但央行已在1月6日公告稱暫停節前所有對衝操作，並將於本週二、週四實施兩次逆回購注資。昨日，央行貨幣政策司罕見地發佈了本次逆回購的期限、數量以及利率水平公告。不過，據證券時報記者向多位機構人士了解，這次逆回購所釋放的1690億元資金，並未明顯緩和銀行間市場的緊張氣氛。

　　上述大型券商交易員表示，資金期限只有14天，春節結束後就要到期。而且由於春節臨近，拿到錢的國有銀行並不樂意將資金拆出，可能更多要用於“自保”。同時，記者向上海某貨幣仲介公司了解後得知，昨日全天市場資金都很緊，一直到往常的下午4點半收市時間，還有許多中小金融機構未能滿足資金頭寸。

　　此次央行逆回購數量也僅有1690億元，遠低於市場預期的5000億元到6000億元規模。有機構人士指出，本週四還有一次操作，估計兩次釋放資金總量能夠應付春節期間的備付需求等。

　　央行公告顯示，這次操作的逆回購利率為5.47%，較昨日同期限質押式回購利率7.39%大幅走低。與上一次兔年春節前的兩次操作利率相比，兩者利差也出現了較大分化。而某不願透露姓名的人士則表示，除了上述公開信息，央行仍對部分大行實施了定向操作，但具體數量和利率暫時不清楚。

　　長城證券固定收益研究部經理李學對記者稱，昨日現券收益率上行幅度也較為有限，主要制約因素還是資金面。不過，隨著央行逆回購資金的繼續釋放以及市場心態的好轉，預計春節前剩餘3個交易日，這樣的緊態會得到進一步緩解。據他介紹，昨日一些流動性好的短期品種，成為了機構拋售的目標，但收益率上行的幅度多在2、3個基點左右。

　　“大家對後市並不悲觀，短時期的困難挺一挺就過去了，節後的資金面將完全恢復常態。”李學告訴記者。據了解，昨日貨幣市場的出錢機構，仍以股份制銀行和基金公司等為主，國有大行對“錢袋子”依然看得很緊。

　　數據顯示，昨日隔夜利率報于7.52%，較前一日大幅上行194個基點，也是去年6月底以來再次攀上7.0%的高位；21天與1個月期限資金分別上行141個和84個基點，均接近8.0%關口。對此，上述貨幣仲介公司資金部負責人對記者稱，從機構的拆借行為來看，市場對於隔夜利率的容忍度較高，大家認為當前的緊態只是特殊時點的短期現象，央行逆回購以及節後仍可能出臺的降準措施等，將很快扭轉現在資金價格畸高的局面。

　　(來源:證券時報)