昨日，受標準普爾調降多個歐洲國家評級影響，亞洲各股市下滑，市場情緒遭嚴重挫傷，大盤再現跌勢……

　　我們注意到，昨日盤面上，板塊盡墨，“破發潮”再現、概念股見光死已經直接讓A股在春節前最後一個交易周風雲突變，也讓投資者預期中的“紅包行情”變成了“跑路行情”。

　　倉位測算數據顯示，上周偏股方向基金平均倉位相比去年底上升顯著。可比主動股票基金加權平均倉位為82.86%，相比年前上升1.92%；偏股混合型基金加權平均倉位為77.3%，相比年前上升2.51%；配置混合型基金加權平均倉位69.65%，相比年前上升2.95%。測算期間滬深300指數上漲5.36%，被動增倉效應較為明顯；但扣除被動倉位變化後，三類偏股方向基金仍體現出較為顯著的主動增持。　

　　國泰君安研究報告顯示，央行春節前逆回購雖能部分緩解貨幣市場資金需求，但在目前熱錢持續流出及貨幣政策寬鬆的背景下，仍不能排除春節前下調存準率的可能，預計未來存準率或將持續下調。另一方面，雖未見行動，但養老金入市話題多次被政府部門提及，讓不少心生去意的股民猶豫不決。日前，證監會基金監管部副主任洪磊表示，養老金入市要堅定不移地去做。而中國社保基金理事會理事長戴相龍在中國經濟年會上表示，養老金入市不是全部投資股票，但他也指出，引進養老金按一定條件、一定比例投資股票，本身就是完善股票市場的一項重要措施。

　　人民日報昨日有文章指出，經過長期調整之後，有些股票股利已經遠超銀行存款利息，投資價值開始顯現。從宏觀經濟面看，雖然未來經濟增速可能會有所放緩，但這更多是主動調整的結果，中國經濟仍然充滿著活力，而不是像一些市場人士所擔心的那麼悲觀；監管部門深化改革、加強監管的決心，也讓投資者對今後股市步入健康發展軌道多了一份期待。因此，綜合內外部因素看，我們有理由對中國股市充滿信心。

　　對於後市，機構認為節前效應已經開始顯現，投資者注意規避短期調整風險。 尹武