在1月17日的之後，滬指18日開盤大有承昨日大漲的慣性，早盤試圖衝高，但之後明顯無力繼續。

　　雖然15日的交易量略高於17日的87.8萬股，成交了89.9萬股，但是表現明顯不如17日來的激動人心。在午後1點：30之後，滬指最後收于2266.38點，下跌1.39%。

　　盤面：

　　而創業板昨天反彈之後，今日重挫，大跌5.7%，收報624.91點。285隻成分股僅5隻上漲，其他個股全線下跌，板塊安居寶等26個股跌停。

　　當512點、998點大級別的底部出現時，中小股票的市盈率相對於全部A股的市盈率有30%左右的溢價。截至1月13日，全部A股、中小板、創業板基於2010年業績的市盈率分別為14.99倍、28.71倍、36.6倍。中小板、創業板的市盈率相對於全部A股的市盈率溢價91.53%、144.16%。

　　廣發證券表示，目前中小板和創業板的市盈率距離30%左右的溢價還有不小的調整空間。預計在龍年，中小板指數、創業板指數的調整比大盤藍籌股要劇烈。

　　板塊方面，同樣表現疲軟的還有環保板塊，截止收盤，環保板塊跌5.81%，跌幅居首。個股全線下跌，首創股份跌1.53%跌幅最少；開能環保和碧水源跌幅超過6%，國電清新和永清環保跌幅超過7%，巴安水務和中電環保跌幅超過9%，維爾利跌停領跌。

　　比較而言有色和水泥還是相對堅挺，中珠控股漲停、明泰鋁業、廣晟有色均逼近漲停價位，昨天有色金屬板塊也是勢如破竹，早盤已經表現強勢，午後更一發不可收拾。

　　大智慧顯示，18日水泥板塊上漲1.48%，成分股有17隻上漲，漲幅最高的時華新水泥，上漲了6.06%。

　　消息面:

　　央行1月17日公告，已于該日進行1690億14天逆回購操作，中標利率為5.47%。同時，市場資金面緊張的狀況並未見好轉，當日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）繼續大幅飆升。央行將於19日再次進行14天期逆回購操作。

　　另外，有媒體報道QFII額度擴容在即 或將超過現有規模一倍以上，目前QFII機制的審批額度上限是300億美元，新增的QFII額度有望在此基礎上再上一個很大的臺階。

　　而近期走強的有色，則有消息傳出有色金屬“十二五”將嚴控産量，在中鋁的“十二五”規劃中，單獨列出了關於鋁、鈦合金等新材料的規劃，將投入不小規模的資金進行研發和生産。

　　券商觀點：

　　大摩投資(博客,微博)：近期央行逆回購向市場投入1690億資金和地方養老金入市獲得突破等消息顯示短期市場流動性已經得到改善，大盤仍在超跌反彈的節奏中，但滬指2300-2350點區域壓力較大，而且春節長假在即，A股休市期間海外市場如何表現同樣充滿不確定性。而且創業板再次創出新低，説明在業績增速回落、融資壓力不減和證監會抑制高價發行的背景下，高估值題材股、績差股仍要面臨痛苦的價值回歸過程。所以操作上建議短線能力較強的投資者可在控制好倉位的前提下短線參與反彈或波段操作。

　　廣發證券：認為股指震蕩向下 連續陰跌可能性較大。雖然昨日受養老金獲准入市及央行釋放流動性等多重因素鼓舞而大漲，但經濟增速放緩的情況下，企業的生存環境將更為艱難，單純的流動性改善只能帶給市場短暫的反彈，中長期走勢則有賴於經濟的發展狀況，昨日投資者將目光集中于流動性改善之上，經濟增速減緩則在中長期壓制股指表現。