⊙見習記者 孫霖 ○編輯 梁偉

　　昨日市場延續上週五頹勢，繼續縮量下跌。翻閱龍虎榜可以發現，機構面對春節前最後一個交易周均顯示出較為謹慎的姿態，滬深主板龍虎榜單上罕見機構席位身影。南嶺民爆連續第三個交易日跌停，深圳證券市場中小企業板交易公開信息顯示，在該股買賣雙方前五名名單中，均有機構現身。

　　具體信息顯示，南嶺民爆昨日被三家機構合計買入2390余萬元，佔該股當日成交總額的12.05%；同時，另有兩家機構合計賣出該股2811萬餘元，佔當日成交總額的14.17%。市場分析認為，南嶺民爆與神斧民爆的合併計劃推進狀況的不確定性是機構集中博弈該股的主要原因。

　　南嶺民爆于2012年1月16日發佈公告稱，自2011年10月20日公司公告《湖南南嶺民用爆破器材股份有限公司換股吸收合併湖南神斧民爆集團有限公司預案》後至今，公司未與湖南神斧民爆集團有限公司或其股東簽署其他任何補充協議。

　　國金證券分析認為，在2011年10月24日神斧集團召開的整合工作推進會上，有相關政府人士指出，神斧與南嶺的整合是推動民爆企業有序發展的有力手段，是民爆行業整體發展的必然趨勢，是順應國家宏觀調控的需要，對提升湖南民爆行業的地位、夯實民爆企業發展基礎、增強民爆企業發展後勁有著十分重要的意義；同時，據南嶺民爆公告顯示，整合相關的審計、評估均已基本結束現場工作，目前正處於相關報告撰寫階段。

　　同時，該機構根據相關數據測算，以最大股本攤薄保守預測，南嶺民爆與神斧民爆整合後2011-2013 年EPS 分別為1.47 元、1.75 元和1.91 元；公司目前股價對應2011年和2012年估值分別為15 倍和12.6 倍，明顯低於行業平均水平的18.3倍和15.4倍。

　　根據上述情況，國金證券分析師趙乾明認為，市場對南嶺民爆合作進程過分疑慮導致該股遭到錯殺，目前該股估值安全邊際已經非常明顯。

　　從基本面層面分析，南嶺民爆三季度預告業績同比變動幅度為-10%到10%之間。公司最新業績預告為2011 年公司凈利潤約在9437 萬-10617 萬之間，對應的EPS 為0.715元至0.8元左右。公司將業績調整原因解釋為原料硝酸銨成本上揚顯著。財富證券分析認為，隨著通脹逐步緩解，硝酸銨價格已開始逐步回落，硝酸銨價格每下降100 元/噸，則公司炸藥産品成本有望下降100 元/噸左右，隨著國內硝銨價格下行，公司盈利能力也有望逐步改善。

　　除南嶺民爆之外，昨日還有泰山石油、安凱客車等個股上榜。深圳主板A股交易公開信息顯示，昨日兩機構合計買入泰山石油1486萬餘元，佔當日成交總額的16.7%；安凱客車被一家機構賣出95萬餘元，佔當日成交總額的3.06%。

　　(來源:上海證券報)