本報記者 林珂

　　調整數日後，昨日大盤突然放量暴漲。而連續三跌停的南嶺民爆(002096)也借大盤暴漲終於得到“喘息”的機會，截至昨日收盤，南嶺民爆上漲1.16%，收于20.12元，業內分析人士指出市場對朦朧利空過分放大，短線暴跌的南嶺民爆很有可能是被錯殺。

　　機構對業績修正分歧大

　　1月10日晚間，南嶺民爆公佈2011年度業績預告修正公告後，公司股價正式拉開暴跌序幕。在隨後幾個交易日中，南嶺民爆連續拉出三個跌停板，至公告以來5個交易日南嶺民爆最大跌幅達到34%。

　　公司公告顯示，由於2011年公司主要原材料大幅上漲、人工成本增加；公司預計歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期下降10%-20%。而就在2011年三季報中，公司預計全年凈利潤同比變動幅度為-10%-10%。

　　財富證券分析師鄒建軍認為，四季度為公司傳統旺季，貴州市場也是公司重點銷售區域。公司炸藥産品中的硝酸銨原料用量佔比高達80%，硝酸銨價格的上揚對公司成本影響顯著。但是隨著通脹逐步緩解，硝酸銨價格開始逐步回落，公司盈利能力也將逐步改善。

　　對於公司2011年業績，鄒建軍表示由於干擾因素多，業績難有代表性。重組作為大概率事件，未來整合後的産能擴張及産業鏈延伸效應才是公司真正看點。

　　公司降低盈利預測也讓機構投資者亂了陣腳。就在南嶺民爆股價大幅下挫中，機構投資者分歧也十分明顯。1月16日深交所公開信息顯示，買入南嶺民爆前五席位中，機構專用席位達到三家，合計買入金額為2390萬元。賣出席位中雖然只有兩家機構現身，但是合計賣出金額也達到2811萬元，賣出力度明顯強于買入。

　　估值已具有優勢

　　業績下調幅度不大，南嶺民爆股價反映過激，導致股價暴跌的原因可能並非只是業績下滑那麼簡單。在公司連續三跌停後，有業內人士指出，由於股價大幅下挫引發市場對南嶺民爆重組事項能否順利進行的憂慮。在大盤調整背景下，股價遭到資金恐慌性拋售。

　　1月13日在南嶺民爆出現第二個跌停板後公司發佈公告稱，南嶺民爆稱本次資産重組相關的審計、評估等工作仍在進行之中，審計、評估均已基本結束現場工作，正處於相關報告撰寫階段。但是該公告並未止住股價跌停之勢，1月16日南嶺民爆再次收于跌停板之上。

　　一位私募人士在接受記者採訪時表示，“雖然公司下調盈利預測，但是總體幅度不大。按公司預測2011年南嶺民爆每股收益或在0.8元左右，靜態市盈率在25倍左右，這一估值在中小板中已具有一定優勢。加之重組後對業績的厚增，未來南嶺民爆估值還會進一步降低，南嶺民爆本次暴跌明顯被錯殺。從二級市場來看，南嶺民爆股價越是低位成交量出現明顯放大，抄底資金借股價暴跌開始積極搶籌。”

　　國金證券分析師趙乾明也在最新報告中表示，市場對於南嶺民爆重組過分疑慮，引起股價被錯殺。趙乾明認為，湖南國資委高度重視南嶺與神斧的整合工作，管理層整合順利推進。再通過兩家企業公示的信息，我們判斷市場擔憂的不利因素並未出現，整合工作正在積極推進。