短期內，受收儲價以及財政部頒布的新關稅政策支撐，國內棉花現貨及期貨價格均難下行，但棉市供大於求的局面難以改變，收儲工作結束後，棉價將逐步回歸。

　　12月開始鄭棉期價在國內外植棉意向下降、棉副行情回暖及紡企補庫需求的推動下上行，近期有加速的表現。由於行業節前補庫習慣的存在，這種階段性反彈行情以往並不少見。

　　收儲構築階段性底部

　　國家敞口收儲政策穩定棉價的效果已經顯現，19800元/噸的收儲價將成為階段性底部。截至目前，我國已經累計收儲棉花近250萬噸。據以往經驗，限價不限量的收儲對商品價格支撐作用明顯，且當收儲量達到一定規模後，商品價格有走高的趨勢。形成這種狀況的主要原因是，收儲量的放大勢必壓縮市場供給，導致棉花流動性緊縮，從而對棉價形成支撐。此外，市場上大部分中高等級棉花將進入國儲，後期高等級棉花會變得更加緊俏，部分紡企開始儲備高等級棉花，以備不時之需。當然，國家收儲的棉花並沒有消費掉，而是變成國家調控棉價的籌碼，在棉價走高時對市場施加壓力。

　　成品庫存下降，原料有補庫需求

　　近期原料價格的持續上行給紡織市場帶來信心，紗線、坯布價格止跌企穩，部分暢銷品種甚至小幅上漲。銷售情況回暖，導致紡企成本庫存呈現下降趨勢。紗線庫存雖較去年同期偏高，但總體持穩，而坯布庫存自去年12月開始回落，目前維持在正常水平。

　　下游市場銷售仍不景氣，紡企對原料採購較為謹慎，以隨用隨買為主，目前紡企原料庫存仍然維持低位。中國棉花信息網調查顯示，2011年12月紡企的原料庫存為79.57萬噸，環比增加4.13萬噸，較2010年同期減少70余萬噸。不過，紡企的新年訂單有提前補充庫存的需求，後期原料庫存有望進一步上升。