財務費用高企是拖累其業績主因，分析師稱公司短期缺乏看點，未來成長性較弱

　　精藝股份于2009年登上中小板，在資本市場上“馳騁”約兩年半的時間，公司的業績從2009年至今卻一直處於下滑的狀態，2011年最終以凈利潤負增長的姿態畫上了句號。

　　財務費用嚴重拖累業績

　　不排除在二級市場融資

　　根據公司2011年的三季度報告披露，2011年全年度的凈利潤要比去年同期下降約50%～100%。其實，一路看來該公司的業績表現不盡人意。在上市之前，2008年的凈利潤同比下降約2.44%，2009年上市的第一年凈利潤同比上漲只有12%，2010年凈利潤的增長幅度則縮小至8.95%。如今2011年的凈利潤的變動幅度卻出現如此之大的跌幅。

　　該公司在2011年三季報中對業績出現較大的變動給予的解釋則是，“前三季度財務費用大幅增長，若第四季度融資難、融資成本高的局面不能得到改善，公司除財務費用繼續大幅增長外，還將導致公司削減部分産品産銷計劃。”

　　針對精藝股份在2011年第四季度的融資情況與往後打算採用什麼方法來解決融資的問題，致電了該公司的董秘辦公室。

　　“財務費用的問題最主要還是受目前財政政策與貨幣政策的影響。長期的融資計劃目前還不方便透露，但不排除在二級市場上進行融資的可能性。銀行貸款與票據貼現的利息是造成目前財務費用高的主因”，精藝股份董秘助手錶示。

　　在2011年三季度該公司已經出現了虧損，凈利潤約為-817萬元。該公司董秘助手解釋，“因為我們下游的客戶最主要是空調廠商，每年大概第三、四季度這些廠商處於一個淡季，我們公司就會受到這種情況的影響，這些空調廠商的業績往下走，我們也會跟著往下走。”

　　華鑫證券分析師表示：“公司下游的主要客戶為空調生産企業，包括美的電器和格力空調，兩者佔公司總銷售額的67%左右，公司對下游客戶的依賴度較高。”

　　“2011年表現較差的最主要原因是財務費用高企拖累業績，該公司短期缺乏看點，未來成長性較弱，目前還沒有看到比較好的利潤增長點。”上述分析師表示。

　　對政府補貼依賴度高

　　據了解，早在上市之初，該公司就承諾了三個募投項目，分別是精密銅管技改項目、銅管深加工技改項目與金屬加工裝備研發、製造能力提升技術改造項目。

　　該公司最近發出公告，精密銅管項目技改截至2011年12月1日只完成項目建設投資進度的86.18%。原本計劃在2011年3季度投入試産，現在只能爭取在2012年9月底前達産。

　　“雖然精密管項目預計今年四季度投産，但仍面臨一定的不確定性。蕪湖格力是該項目的主要客戶，由於合同期一般是當年的9月份-明年8月份，並且項目地處新的工業區，因此預計該項目對至少要到今年9月份才能獲得訂單，對2012年的業績貢獻仍然有限。”華鑫證券分析師認為。

　　該公司董秘助手錶示，“精密銅管項目已經在試産了，具體在今年9月份應該可以完全投産。其餘兩個項目中也基本上大體完成。”

　　同時，值得注意的是，該公司在2011年三季度報告中可以看出，該公司在2011年對政府補貼的依賴度較高。2011年1至9月凈利潤約為3058萬元，但達到了約1359萬元，政府補貼的就佔到了凈利潤約44%。

　　針對這一情況該公司董秘助手也承認了政府補貼佔凈利潤幅度較高的事實。