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關於2012的“預測”

發佈時間:2012年01月17日 16:08 | 進入復興論壇 | 來源:上海證券報 | 手機看視頻


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  ⊙本報記者 周宏

  龍年臨近,對於來年基金行業的走勢予以些預測是免不了的。如果對我們這個世界有信心的話,相信更多的人仍會關注2012年的基金走勢和行業動向。在此,我們奉上幾條不能算是預測的“猜想”,供讀者猜想。

  第一條,龍年基金將是業績大分化的一年,因此,精挑細選基金格外重要。相比以往,2011年兔年的基金業績其實“趨同性”明顯上升。業內第一名的業績也有明顯虧損,同類基金的業績分佈差距大約在30個百分點左右,這可能是歷史上最小的一年。我們相信這個趨勢難以維持。

  難以維持的原因是兩個,首先,基金業績趨同性主要原因在於市場出現的趨勢性的上漲或下跌。2011年是個指數20%幅度的熊市,在股市估值的底部,我們相信大幅下跌將很難在2012年複製。

  其次的原因是,我們認為,過去幾年,A股市場體現出的指數波動幅度趨窄仍將繼續,波動幅度趨窄,意味著結構性因素的權重上升,對於很多投資者而言,就是基金選股能力對於基金業績的影響因素增大。考慮近期行情的新特徵,我們認為,2012年的冠軍基金極有可能是明顯的正收益。選好基金中期持有仍然是最合適的投“基”策略。

  第二條預測,鋻於市場和經濟的現狀,我們認為,2012年基金仍然要考慮防守反擊的能力。挑選基金仍然最好從其“抗跌性”入手。在熊市中基金的業績一半以上是防禦出來的,善於防禦和佈局,比敢於配置對於目前的基金來説,意義更加重要。

  怎樣的基金會更抗跌呢,相關統計數據顯示,過去兩年最抗跌的基金來源於兩個方向。一個方向是混合型基金,由於該類基金股票倉位的下限較低,因此能給投資者以較好的保護。其中不少基金在過去2年的累計虧損控制在3%以內,大大超越市場。

  另一類則是一種具備獨特風格的基金,比如過去兩年中始終能夠回避掉下行趨勢的基金,對下跌格外敏感的基金,這類基金存數不少,比如王亞偉管理的華夏策略、比如2011年業績很不錯的東方策略成長、銀河競爭優勢、比如過去兩年累計排名靠前的大摩資源,銀河銀泰等,不一而足。

  一句話,基金2012年的利潤很可能是守出來的。

  (聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,不代表本網觀點,不構成投資建議。投資者據此操作,風險請自擔。)

  (來源:上海證券報)

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