在近期股市冰冷之際，溫總理的講話對股市形成了信心上的提振，使得上周的股市由“否極”轉向 “泰來”，滬指也擺脫了屢創新低的尷尬，同時日成交量能也有所恢復。但這種現象維持的時間並不長久，下半周在經濟數據公佈後，滬指便衝高遇阻再度轉向震蕩。

　　即使在回穩的過程中，個股之間的反彈力度也是完全不同，相互之間落差較大。而且從行情的推動角度來看，這一次是完全按照新監管思路來的。也就是傳統行業穩中求進，但創業板等其他品種不求進又再退，可謂是結構性的回穩。

　　一方面，一些大盤權重股在滬指還沒有企穩的時候，就已經率先反彈而且在近期大盤上漲時又再度向上，獲得了超越大盤的超額收益。而且這批股票全部集中在傳統行業中，走出了“煤飛色舞”的行情，反彈力度大的高達40%多，走得十分流暢。這是這段反彈行情的一大特色：傳統行業受寵。

　　但在反彈了一段之後，由於這批個股盤子較沉，吞吐量也較大，目前的量能已經無法有效支持繼續向上。而在未來的年報行情中，也很難找到這批股票繼續上漲的業績支持因素。另外，按照機構的慣性操盤思路，當平均獲利超越15%的時候，就會激起他們的滾動慾望。這也就使這批股票眼前已進入到一個比較尷尬的境地，也是滬指在面臨2300點前期壓力位時回吐的原因之一。

　　而另一方面，與此相反的是，近期一些創業板股票再度成為重災區，在前週四集體大跌後，此次反彈幅度較小，但在上週末再度大跌。這批股票目前真的是慘不忍睹，未來主要仍以求企穩為主。這也從側面上反映，結構性風險仍在釋放的過程中。

　　在滬指連續反彈了一段時間之後，壓力也開始漸次顯現。2300點前期的防守點位現在轉換為反彈壓力位。與此同時，近期的短線獲利盤也有按照前期的慣性思路兌現的意向。總之，結構性回穩將面臨考驗。在這種情況下，應密切關注政策面和量能的變化，需要靈活地操作。

　　從央行最新公佈的數據顯示，2011年我國外匯儲備降至3.181萬億美元，該數據較三季度末凈減少206億美元。這是近期中國外匯儲備首次出現季度凈減少的現象。很多投資者看到這一數據第一反應是再降存準率的概率在加大，但是國際熱錢加速流出的信號更為重要，這或許對中國經濟會帶來衝擊。

　　同時，國務院近日批復同意建立由證監會&&的清理整頓各類交易場所部際聯席會議制度。就中線而言，未來會使得部分資金的回流股市。

　　兔尾行情還有一週時間將收官，一月份的大部分交易時間也將告一段落。往年這個時候，如果説股市十分紅火的話，往往各類資金都會加速入場的步伐。但現在這種市況，在略微反彈後，反而會有一部分資金為了過年而騰出一部分資金離場，這將引發一些小幅的震蕩。所以，這輪反彈能否延續，完全取決於政策面能否給市場實質性的利好，留住投資者的心。

　　最後，在免尾之際，祝所有投資者身體健康，萬事如意，龍年投資順利！

　　(來源:上海證券報)