公司是國內最大的自動扶梯出口商之一，主營業務是電梯、自動扶梯、自動人行道等産品的研發、生産和銷售及相關産品的安裝、改造和維修。公司産品FEW自動人行道，FEH、FEH20自動扶梯産品被列為江蘇省火炬計劃項目，變頻調速節能型自動扶梯被評為科技部科技興貿項目。公司是國家火炬計劃重點高新技術企業，有2項列入國家火炬計劃項目，1項列入科技部科技興貿項目，3項列入省級高新技術産品，4項列入省級火炬計劃産業化項目，15項科技成果通過省部級以上鑒定或評估。公司參與制定了18項關於電梯、扶梯産品的國家標準。

　　海通證券：12.07元-14.66元

　　公司是內資電梯品牌龍頭，2005-2009年電梯整機銷售額和出口額在內資産企業中排名第一。公司主營各類電梯、自動扶梯和自動人行道國內市佔率第一，海外訂單、國內地鐵建設以及超商新開門店可確保未來增長。垂直升降電梯可望受益於保障性住房需求帶動，補償增長空間巨大。募投項目包括擴建廠房電梯項目、技術研發中心與改造項目，預計2012年底達産50%、2013年完全達産。預計公司2011-2013年EPS分別為0.71元、0.86元和1.04元，按2012年14倍-17倍的PE水平給予合理價值區間為12.07元-14.66元。

　　渤海證券：12.45元-14.50元

　　公司升降電梯市場定位準確，高性價比産品滿足保障房和二三線城市商品房的市場需求，近年來銷售增速較快，在公司産品結構中比重增加。預計公司2011-2013年EPS分別為0.72元、0.83元和0.96元，凈利潤增速分別為15.53%、16.68%和14.59%。綜合考慮電梯行業的發展前景及公司的競爭優勢，公司的合理價值區間為12.45元-14.50元，對應2011、2012年市盈率分別為17.29倍-20.14倍和15倍-17.47倍。

　　東北證券：16.38元-18.2元

　　公司電梯(含扶梯)市場份額接近4%，是唯一進入前十名的內資品牌。公司具有高速電梯以及大跨度自動扶梯等技術儲備，但市場定位仍然以0.5米/秒-2.5米/秒大眾電梯(扶梯)為主，避開與高端品牌的正面競爭。募投擴建廠房毗鄰現有廠區，預計2013年完工，新增産能垂直電梯6200台、自動扶梯1400台、自動人行道400台。預計公司2011-2012年EPS為0.79元、0.91元。相對康力電梯2012年PE為16倍，公司2012年PE可以達到18倍-20倍，定價區間為16.38元-18.20元。

　　招商證券：15元-17.2元

　　公司主要産品包括直梯、扶梯和自動人行道等，是民族品牌電梯整機生産和銷售的龍頭企業，2010年國內市場佔有率約為2.2%。電梯行業平穩增長，節能環保電梯逐步成為主流。2010年我國電梯産量36.5萬台，保有量超過160萬台。公司整合區域零部件配套資源，致力整機集成，有效提高了生産效率。預計公司未來三年複合增長率20%左右，2011-2013年EPS為0.75元、0.90元和1.07元。對比同類可比上市公司，合理價值區間為15.0元-17.2元，對應2011年PE為20倍-23倍。

　　江南嘉捷(601313)

　　均值區間：13.14元-15.09元

　　極限區間：12.07元-18.20元

　　股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股凈資産 上市日期

　　江南嘉捷 601313 22400萬股 5600萬股 4.98元 1月16日

　　發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

　　12.40元 24.80倍 4.539% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 華泰聯合證券

　　主營業務 電梯、自動扶梯、自動人行道及其配件研發、生産和銷售

　　(來源:中國證券報)