一切如常，在1月9日到11日的朗瑪信息路演現場，座無虛席的會場並沒有透露出絲毫發行失敗的徵兆。

　　1月11日下午3點，朗瑪信息結束詢價。令公司和主承銷商宏源證券措手不及的是，最終參與詢價的機構數量僅有18家，沒有達到20家的門檻。根據《證券發行與承銷管理辦法》相關規定，“初步詢價結束後，公開發行股票數量在4億股以下，提供有效報價的詢價機構不足20家的，發行人及其主承銷商不得確定發行價格，並應當中止發行。”於是，朗瑪信息成為A股歷史上首家中止發行的創業板公司，同時也是繼八菱科技以來第二家中止發行的公司。

　　作為重要的詢價對象，基金公司向來是投行“公關”的主要目標。擬上市公司、承銷券商和基金公司之間，也圍繞著新股詢價形成了錯綜複雜的利益關係。朗瑪信息此番折戟，基金在其中扮演了何種角色？

　　上海一位基金經理告訴中國證券報記者，宏源證券此前確實與其所在公司有過溝通，希望他們能夠參與朗瑪信息的詢價。該基金公司在對包括朗瑪信息在內的幾隻新股進行了解後，最終選擇不出手。“公司內部達成了共識，近期不參與新股詢價，因此我們沒有報價。”

　　實際上，朗瑪信息的基本面不夠出彩，是基金普遍反應冷淡的重要原因，這導致部分仍然堅持打新的基金公司最終沒有報價。上海一位熟悉TMT行業的基金經理透露，當初研究過朗瑪信息的招股説明書，感覺公司業務較為平庸，沒什麼亮點，才決定不參與詢價。“如果不是爆出朗瑪信息中止發行這條新聞，我已經不記得這家公司了。”

　　公開資料顯示，朗瑪信息是貴州省首個獲批在創業板發行的公司，其主營業務為一款名為“電話對對碰”的社區性語音增值産品，即用戶通過手機或者固定電話撥打電話進入類似QQ聊天室的服務器，可以與他人進行語音聊天，其主要用戶是低收入、無電腦和寬帶的用戶。

　　對於這一業務，有基金公司投研人士坦言擔心其用戶忠誠度和粘性不高，網絡效應也不明顯：“某一區域內用戶數量在增長到一定規模就會遇到瓶頸，只能向其他區域擴張實現營收增長，而這種擴張對下游電信運營商依賴性較強，開拓難度不小。”

　　多位基金經理坦承，對於這種基本面一般的公司，與其報一個低價“得罪”投行，還不如選擇不參與。“報高了會虧錢，報低了承銷商又不樂意。場面上你不情我不願的，還不如索性放棄。”實際上，即便是一些券商研報，也對朗瑪信息“不感冒”，給出的估值與承銷商的參考區間有相當大的差距。而據中國證券報記者了解，即使是最終參與詢價的18家機構，不少也極大降低了報價，一些機構給出的價格僅有參考價的一半左右。