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做投資始終避不開“風險”二字，尤其是在“極端”的2011年，除了風險還是風險。那麼2012年A股的風險將體現在哪些方面？
風險1：小股票擠泡沫
國泰君安重慶分公司首席分析師何力表示，要擔心局部擠泡沫的過程。“題材類小股票的結構性泡沫已經吹了三年，從2009就開始了，延綿的勢頭比2007年那輪大牛市還厲害。而各種小股票在一級市場發行定價之時，就已經將幾乎所有的利益席捲一空。如果二級市場走牛，這個泡沫可以繼續吹，問題暴露不出來，但現在走熊，泡沫可能就難以為繼。”何力説，最近一段時間小股票的下跌，或許就是在還債。
何力認為這個債目前可能還沒還完，“有可能是做的按揭，不會一次還掉，所以市場對小股票的傾軋是反反復復的。而隨著融資融券的常規化，在做空有利可圖的市場中，對泡沫的擠壓是直截了當的。”
風險2：新股發行照舊
從何力的表述不難看出，小股票擠泡沫與新股發行之間是有邏輯鏈的。採訪中，記者注意到，有一部分資深的個人投資者就直截了當地認為，今年的市場風險實際上還是包含新股發行這一塊。他們認為，如果新股發行的“三高”(高發行價、高市盈率、高超募額)現象和每週五六股、七八股的發行速度持續下去，那麼“逐漸改善”的流動性對股市可能起不到多大作用，而新股發行的問題也會越積越多。
風險3：業績預期下滑
上投摩根基金公司國內權益投資部總監助理董紅波認為，今年的風險可能還會體現在業績方面。在經濟增速下行的環境中，上市公司2012年業績下調預期的風險或將大於2011年，市場的下行風險主要來自業績衝擊。他也提醒稱，中小板、創業板的估值仍有下調空間。
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