同比來看，2011年12月CPI和PPI分別上漲4.1%和1.7%，比上月回落0.1和1.0個百分點，通脹總體局面繼續緩解。但從環比來看，CPI和PPI走勢迥異，前者上漲0.3%，後者則下降0.3%，這也與2011年11月二者雙雙環比回落形成了反差。

　　其中，食品價格是12月CPI環比反彈的主要原因。這有兩方面的原因：首先是天氣因素，冬季我國不少地區氣候寒冷，推升了蔬菜、瓜果等應季食品的價格；其次是節假日因素，今年的元旦和春節集中在1月份，假日消費需求對於食品價格具有正面拉升作用。

　　去年12月食品價格環比上漲1.2%，對當月CPI環比上漲的貢獻程度達0.37個百分點。而在2012年1月，食品價格的漲幅還可能進一步加大，當月環比漲幅預計將超過2%。如果再遇到雨雪冰凍等極端天氣，食品環比漲幅還將繼續提高。

　　而非食品價格方面，去年12月則出現了久違的環比下跌局面，從而與上遊的PPI漲幅回落相呼應。從具體數據來看，當月非食品價格環比下降0.1%，這也是近18個月以來的首度下跌。而PPI方面，當月環比下降0.3%，2011年四季度累計下降1.7%。目前已經有不少專家預計，2012年上半年PPI同比漲幅可能出現負增長。

　　從年度數據來看，2011年全年我國CPI漲幅為5.4%，超出了年初制定的4%的調控目標，這主要是年中部分月份CPI漲幅較高導致的。如果把2011年12月的CPI同比漲幅與2010年底的物價漲幅相比較，這一漲幅與政府的調控預期相差並不遠。分析人士指出，CPI漲幅過快回落反而可能帶來新的經濟風險，當前的物價回落速度對於調控部門來講，可能較為合理。在此基礎上，宏觀調控的操作也將維持穩中有進的基調，短期內大幅調整的空間並不存在。

　　(來源:中國證券報)