人民網9日晚間發佈招股書，擬在A股發行6910.57萬股，募集資金投資項目總額5.27億元。其中2.88億用於移動互聯網增值業務，1.46億用於技術平臺改造升級，9243.3萬用於采編平臺擴充升級。

　　中國社會科學院信息化研究中心秘書長姜奇平認為，人民網上市後機遇與挑戰並存。“政策的優勢以及專業新聞隊伍造就的人才優勢是人民網在資本市場上的重要基礎，但是未來能否在市場化的競爭中經受考驗將是很大的挑戰。”

　　人民網被稱為擁有“史上最強股東組合”。招股説明書顯示，人民網屬於中央所屬轉制文化企業，控股股東為人民日報社，股東包括《環球日報》社、《中國汽車報》社、中國移動集團、中國聯通集團、中國電信集團、中國電影集團和金石投資等。

　　和傳統新聞門戶類似，人民網的收入主要來自廣告。招股説明書顯示，人民網主要業務由四個方面組成，包括互聯網廣告業務、信息服務、移動增值業務和技術服務。其中，廣告及宣傳服務收入的佔比達到50%以上。

　　以2010年為例，人民網的互聯網廣告業務收入1.68億元，同比增長62.48%，佔營業收入比例為50.79%.到2011年上半年，人民網互聯網廣告業務實現收入1.3億元，佔營業收入比例為61.67%.

　　除廣告外，信息服務是人民網的另一個主要收入來源。

　　值得注意的是，財政部連續4年都是其第一大客戶。招股書顯示，自2001年起，根據國新辦確定的建設任務，人民網承辦有關網站的建設和維護以及其他信息服務項目，向政府提供相關信息服務，財政部每年通過人民日報社向人民網支出政府採購項目經費，2008年~2011年上半年，來自財政部的收入分別為4200萬、4200萬、7371.5萬、2750萬，分別佔據人民網當期營業收入的29.53%、22.07%、22.23%、13.02%.

　　人民網在招股書中指出，政府採購業務收入是其重要收入來源之一，一旦未來政府採購金額降低或者取消，將對人民網經營業績帶來一定不利影響。

　　除財政部之外，人民日報社也是其重要客戶，2008年至2010年三年間，人民日報社均在人民網前五大客戶之列，銷售內容為廣告宣傳和技術服務。

　　另外，人民網近三成利潤依賴稅收優惠，據財政部、國家稅務總局2011年下發的有關通知，人民網從2010年1月1日至2013年12月31日享受企業所得稅免徵稅收優惠。2010年和2011年1至6月，公司享受上述稅收政策優惠金額合計分別為2024.88萬元和905.68萬元，分別佔當期稅前利潤總額的25.68%和29.93%.

　　儘管人民網有著不可比擬的政策優勢，不過，ChinaVenture投中集團首席分析師李瑋棟則直言，“與同行業可比上市公司相比，人民網無論營收、影響力還是市場份額上，都有一定的差距，而如何獲得有持續的競爭力的服務還有不小的挑戰。”

　　以2010年12月31日匯率計算，2010年人民網營業收入約為新浪營業收入的12.43%，其中廣告業務收入約為新浪廣告收入的8.8%，移動增值業務約為新浪移動增值業務收入的6%.

　　而在Alex全球排名中，人民網最近一個月排名217名。而新浪排名第17，網易第31名，搜狐第38名，騰訊第11名。（見習編輯謝達斐）

　　作者：第一財經日報 劉佳