市場回顧:

　　德法兩國領導會晤並未給歐元帶來太大驚喜，兩國領導人主要表示促進歐元區經濟增長，遏制債務危機是首要之務，並強調歐債危機已經出現擴散跡象。默克奇談話缺乏新意，歐元匯率一度削減漲幅。此外，華爾街投行對歐元前景亦出現分歧。在和法國總統薩科奇舉行會談後，德國總理默克爾敦促希臘與其民間債權人，儘快就重組希臘國債債務達成協定。並稱支持歐盟或僅歐元區徵收金融交易稅。薩科奇則呼籲歐元區成員國在3月1日簽署執行嚴格財政預算紀律的新財政協議。我們希望在未來幾天完成這項協議的談判，然後在3月1日簽署。過去市場通常期盼，這種重要元首等級會談將為債務危機帶來解決方案。然而在接連幾次失望後，市場已經學會降低期望，且不再期待近期政府採取決定性行動。受空頭回補提振，歐元匯率昨日出現一波攀升，不過市場並不看好歐元未來走勢。但也有投行認為歐元未來數月將大幅走高。對於外匯市場走勢的預測在過去5個季度中有3個季度。在2012年中，歐洲央行將繼續採取降息措施，試圖阻止歐元區經濟陷入衰退，而美國經濟數據仍具備向上動能。所有基本面因素都是強烈表明歐元將表現疲弱。主要是歐洲央行將採取降息或擴大量化寬鬆等措施，將無法阻止歐洲主權債務危機進一步惡化。匯豐銀行認為歐債危機很有可能逐步化解，未來幾個月，隨著歐元區傳出的消息日趨樂觀，歐元更可能實現上漲，而不是下跌。許多人認為由於債務危機，歐元會大幅下跌，然而，我們認為歐元將在相關解決措施出臺後大幅反彈並創出新高，同時市場焦點將再次轉向美國債務問題上。歐元/美元逼近1.2800關口，匯價盤中觸及時段新高1.2894，因亞太股市全線上揚，提振市場風險偏好情緒。稍晚關注德國總理默克爾與IMF主席拉加德會晤。希臘將是今天她與拉加德在柏林會談的焦點。她在與法國總統薩科奇昨天會晤，並在會後共同召開的記者會中稱：我們希望希臘留在歐元區。此前，希臘政府再次以退出歐元區相逼，要求總額1300億歐元(1690億美元)第二輪金援準時到賬。希臘政府發言人1月3日警告，若收不到國際貨幣基金組織(IMF)、歐盟以及私人債權人提供的1300億歐元二次金援，希臘可能需退出歐元區。再不簽金援協議，希臘恐要在市場消失，並退出歐元區。德國和法國週一向希臘及其債權人施壓，敦促雙方就希臘債務削減達成一致，並警告稱，除非希臘與私營部門投資者達成協定，否則歐元區和IMF不會向其發放救助貸款。等著看哪些行動計劃已經到位，以及國債收益率會如何反應，歐洲領袖一些正面言論，仍有助歐元走高。歐元/美元短期內可能回升至1.2850。”由於歐元區債務危機依然迫在眉睫，未來將要發生的事件可能還會對歐元構成進一步的下行風險。目前有關歐債務危機的消息相對較少，促使市場人士繼續回補歐元空頭頭寸。默克爾與薩科齊會面之後，注意力將轉移到市場對債券拍賣的反應、股市表現以及類似匈牙利事件的衝擊性消息是否會再次出現。意大利和西班牙等“歐豬國家”，週四(1月12日)和週五(1月13日)將拍賣較長期的國債，加上評級機構標普可能下調歐元區15國的主權信評，這對市場影響關鍵。預估未來2-3個季度裏有更多的歐元區國家可能被降級，其中包括奧地利、比利時、法國、希臘、意大利、葡萄牙和西班牙，但不會有國家退出歐元區，從全球看政治風險上升可能惡化經濟增長問題。