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新年伊始，A股市場再度面臨深幅調整的考驗。正在發行的光大保德信行業輪動基金擬任基金經理于進傑表示，相較于2011年，今年A股市場走勢有望轉好，甚至可能走出一段較好的行情。
于進傑表示，可通過四大指標來衡量經濟走勢的趨向。第一，從M1來看，去年11月份該指標降到了7.9%這樣一個較低位置，這種M1拐頭向上的趨勢是經濟短週期復蘇的一個重要信號。第二，從産品庫存來看，目前國內企業正處於主動去庫存向被動去庫存轉變的節點上，而被動去庫存預示著企業的庫存隨著需求加大進一步消耗，對應的就是經濟的復蘇。第三，從汽車銷量來看，去年11月份監測到的數據是同比增長2.56%，雖然是一個低點，但也是行業復蘇的重要指標。第四，從供貨商配送時間來看，目前監測到的數據顯示供貨商配送時間正處於由長轉短的拐點，反映了終端需求正逐漸轉強。
綜合上述四大指標，于進傑認為，2012年宏觀經濟將進入復蘇期，A股市場會比2011年好。在經濟的短週期復蘇中, 汽車、地産等早週期行業中的輪動特徵會表現得比較明顯。此外，受益於經濟復蘇期中通脹回落所帶來的成本回落，需求穩定的大眾消費品也值得關注。（程俊琳）
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