這封信來自：上海市延安東路222號外灘中心大廈46層

　　傅德修先生，曾任富達基金公司業務總監，瑞士銀行瑞銀環球資産執行董事暨大中國區主管，華泰柏瑞基金總經理。現任光大保德信總經理。

　　親愛的理財週報讀者：

　　值此新年來臨之際，謹代表光大保德信基金全體員工祝《理財週報》的讀者和投資者新年快樂，龍年吉祥！

　　在過去的2011年，作為國內資本市場上的機構投資者，我們確實深感壓力。無論是外部歐債危機的屢次衝擊，還是國內經濟的通脹壓力，都在以脈衝式的傳導對股市造成破壞。基金投資也是在不斷和風險做鬥爭，而基金是一個視信託責任至上的行業，面對投資者的託付和期待，基金公司只有加倍努力才能回報信任。

　　縱觀資本市場發展的歷史長河，有無數的湍急彎流，個人和機構一起身在其中。從我個人20多年的從業經驗來看，資本市場中的波動是正常的。無論是1987年華爾街股災、1997年的股市繁榮、1998年的東南亞金融危機、2001年科技股泡沫的破滅、2001-2004年中國股市的大熊市、2007年的高峰、2008年的全球金融危機到現在的債券危機。在市場中把時間拉長了看，投資的成敗往往是在幾個關鍵時點的資産配置和組合配置。我們在關注危機對投資影響的同時，也要看到每次危機後市場總是會回報善於應對危機的人。2009年的全球復蘇就是如此，關鍵是平和的心態和堅定的信心，才能在經濟復蘇的時候敏銳捕捉到市場的良機。

　　作為專業的資産管理者，我們清醒地認識到，我們正處在這樣一個時刻──世界經濟進入調整期，中國經濟的增長面臨一定壓力。市場的不確定性大大增加，股市投資的風險將長期存在，只有以更明確的風險控制和價值追尋來抵抗如此眾多的不確定性，才能為投資者提供更穩健的理財服務。

　　展望2012年，我們依然充滿信心，歐洲經濟危機開始從爆發期轉入治療期，給了中國市場相對緩和的外部環境，中國經濟週期開始從滯脹的陰影下步入復蘇，國家産業結構進行大力調整，貨幣政策也有所寬鬆，這些讓我們面對中國股市時並不沮喪，而是看到了良性復蘇的機會。

　　2011年12月20日