⊙記者 吳曉婧 ○編輯 張亦文

　　2012年新一輪投資鏖戰已拉開序幕，各家基金公司紛紛“亮劍”，預測市場走勢並積極調倉佈局。手握重金的主力兵團無疑成為市場關注的焦點，嘉實、博時、南方、廣發等一線基金公司認為，市場預期的反彈行情或提前至一季度，兼具估值優勢和成長空間的藍籌股為投資佈局重點。

　　反彈行情或提前

　　對於2012年的市場預判，基金並不悲觀。嘉實、南方等基金投研團隊一致認為市場已經處於底部區域，廣發基金則明確提出，結構性反彈行情可能提前至1季度。

　　廣發基金認為，經濟增速放緩已得到一致認可，企業盈利增速下調的風險也在股價中得到了一定的反映，政策轉向信號出現，未來一個季度，流動性呈現逐月好轉的態勢，預計估值修復帶來的結構性反彈行情可能早于市場預期，提前至1季度。

　　此外，嘉實、南方基金均認為，市場處於底部，未來將逐步築底。就大類資産配置而言，博時、嘉實均認為，前期債市投資機會較為明確，中期股市投資時機逐步來臨。

　　政策預期迥異

　　近幾年A股市場被打上前所未有的政策烙印，其中歷次貨幣財政及地産政策均成為市場運行的重要拐點。對於政策的關注，被基金提升到了前所未有的高度，然而對於2012年的政策預期，各基金投研團隊分歧較大。

　　廣發基金認為，本輪經濟下行的環境遠較2008年複雜，政策的力度、方向存在較大的不確定性，大概率的情況是借經濟增長中樞的下移和投資增速下降進一步調結構。

　　嘉實基金則預期，穩增長將成為中央對2012年經濟定調的核心。在其看來，政府穩增長，最有把握的領域仍然是投資，而且在對房地産的表述中，已經不再單純強調經濟適用房的開工，對於商品房開發的限制已經悄然改變；外圍經濟環境的不確定性增大，則會促使政策調整的靈活性提高很多。

　　投資回歸藍籌

　　隨著概念股、成長股炒作的退潮，低估值的藍籌股成為主力兵團的積極佈局的方向。

　　“只有股息率尚可的大盤股與價值股才是藍籌。”博時基金提醒投資者，全年防範“以虛補實”對泛金融業的殺傷力，上半年則防範新興産業泥沙俱下的風險。

　　南方基金關注受益於政策放鬆的銀行；此外，隨著通脹和成本壓力回落，中下游製造業毛利率有望小幅回升，關注工程機械、白色家電、汽車等製造業板塊反彈的機會；最後，隨著通脹回落後，居民真實收入和購買力將回升，可以繼續持有品牌消費板塊。

　　除積極“挖掘”新藍籌外，廣發基金認為，盈利下調有限的收益性投資機會亦值得關注。目前看，銀行仍是市場最便宜的股票；從股息收益率角度看，也已經具備吸引力，全年持有具備收益性機會。此外，部分銷售額較大的地産龍頭公司業績鎖定性強，隨著調控預期的減弱，估值存在上調機會。煤炭供給面依然緊張，煤價不會大幅下調。