日前全國金融工作會議召開，針對資本市場發展的諸多利好聲音不斷，溫家寶在會議中明確要求“提振股市信心”。種種跡象表明，資本市場有可能迎來新的發展機遇。

　　溫家寶總理在全國金融工作會議上強調，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹，防止出現産業空心化現象。換句話説，只有實體經濟發展了，經濟增長才能平穩，改革才能順利推進，股市才能實現穩中求進。

　　站在新的歷史起點上，未來一段時間將是資本市場發展的最好歷史機遇期：實體經濟穩定增長奠定根基，産業升級和結構轉型提供平臺，居民財富積累和儲蓄率偏高、社會保障建設和國際化趨勢提供資金來源。

　　從最近一段時間來看，無論是近日公佈的PMI數據，還是PMI各分項數據，特別是各行業的草根調研數據，感受到最多的一個詞就是“回暖”。從投資的操作邏輯上講，首先是政策底出現，接著是流動性的底出現，經濟底隨後出現，最後看到的是盈利的底，而市場的底伴隨這其中。現在既然已經看到了市場的政策底，經濟的底似乎也已隱隱若現，那就沒有理由繼續謹慎。但另一方面，在年初，市場參與者都有調倉的需要，這可能會對市場有一個負面衝擊，雖然認為這種衝擊應該是比較短暫的，但影響確實在。

　　資本市場要實現順利發展，首先要勤於自我修正，在今後一段時間裏，要在一些領域實現重點突破：從創業板開始，建立完善的退市制度並儘快實施；適時擴大社保基金、QFII、RQFII等長期資金入市規模和投資渠道；債市互聯互通邁出實質性步伐，在已建立部際聯席會議機制的基礎上，進一步減少直至取消債券審批；新股發行制度儘快啟動存量發行，提高網下配售比例；從首次發行股票開始明確規定分紅安排，細化現金分紅條件和比例；根據社會融資總量、市場流動性和國際金融形勢，適時推出“新三板”擴容和“國際板”等。

　　其次，證券市場要與時俱進，樹立可持續發展觀，就要像溫總理指出的那樣“促進一級市場和二級市場協調健康發展”，要建立有效的機制，兼顧一級市場和二級市場的平衡，兼顧供求關係的平衡，當股市上漲過快，市場需求較大的時候，多發新股；反之，當股市非理性下跌，股市對新股需求較少的時候，就應該控制新股發行頻率和規模。應該重新改革和設計真正意義上的市場化的新股發行制度。應該改革基金高管薪酬制度，使基金高管的薪酬和其經營業績挂鉤，以確保基金高管像管理自己的投資那樣來管理公募的資金。

　　(楊緒忠 整理)