去年3月日本地震海嘯引發福島核電站事故,人們通過媒體知道了“堆芯熔化”這個詞。為防止核外泄,日本用大量海水冷卻反應堆,同時用混凝土澆築豎井。

　　時下歐債危機情形有些類似,但危機“防火墻”卻始終沒有建立起來,另類的“堆芯熔化”隨時可能導致危機蔓延,其對外界的“放射性”危害尤其值得警惕。

　　歐債危機經過兩年多來持續發酵,逐步由歐元區邊緣國家向核心國家擴散。債務纏身的希臘、愛爾蘭和葡萄牙先後向歐盟和國際貨幣基金組織提出援助貸款申請,其後歐元區大國意大利、西班牙也是狼煙四起。而歐元區兩大經濟體德國和法國面對洶湧來襲的危機浪潮早已坐立不安。

　　步入2012年,歐債危機形勢異常嚴峻,各國不得不防。今年歐元區債務融資需求規模巨大,累計需要融資1.5萬億歐元(約合1.9萬億美元)。據德國媒體報道,財政相對脆弱的希臘、意大利、愛爾蘭、西班牙和葡萄牙5國需要向金融市場融資7520億歐元(約合9568億美元)。巨大的融資需求將導致金融資源供需矛盾,並可能繼續推升歐元區部分成員國融資成本。

　　歐債危機前景撲朔迷離,存在一國或多國違約可能性。因連帶債務關係,部分國家違約有可能導致整個歐洲銀行業再次陷入困境。一旦銀行出現惜貸或破産現象,實體經濟就會出現貸款難、資金鏈斷裂問題,這對本已疲弱不振的歐洲經濟無疑是雪上加霜,並對全球經濟形成拖累。

　　假設歐元區出現“堆芯熔化”,部分國家宣佈債務違約、財政破産甚至退出歐元區,危機將會迅速向全球擴散。

　　首先,歐債危機將對其他各國與危機國的貿易、投資造成較大衝擊,對與歐元區、歐盟其他成員國經濟合作的衝擊也將日益顯現。這主要表現為:受財政支出減少影響,債務國經濟衰退或增長緩慢,導致各國對其出口下降或緩慢增長；歐元貶值可能導致其他國家對歐元區出口下降；受債務國宏觀經濟不景氣影響,各國實業投資虧損或失敗,金融投資貶值。

　　其次,如果危機全面蔓延,可能衝擊全球金融市場,並導致貿易保護主義抬頭。如果歐洲銀行業全面陷入困境,則全歐範圍都會發生銀行流動性短缺和經濟衰退,影響會波及全球範圍。歐元區各國可能更頻繁使用貿易救濟措施,導致貿易保護主義勢頭上升。

　　最後,如果發生多個國家退出歐元區並引發金融秩序變革,債務國重新啟用本國貨幣,應密切關注新舊貨幣體制轉換過程中金融和商務規則變化,並儘早做到減少損失,趨利避害。

　　歐洲是中國最大的出口市場,歐洲經濟穩定對中國的重要性不言而喻。歐洲經濟前景黯淡以及歐債危機外溢風險值得高度警惕。