畜禽養殖在2011年創造了輝煌。2010年6月開始我國生豬價格進入上漲的週期，生豬、豬肉價格基本保持了8-9個月的連續上漲，即使在2011年春節後也未出現季節性回落。

　　此輪的豬肉價格上漲主要是週期性因素主導，輔以偶發性因素，造成供應量的超預期下降造成的。從偶發性因素來看，2010年受疫病影響，母豬死亡量增大，2011年年初疫病再次導致母豬死亡，並且降低了仔豬的存活率，進一步造成了供應緊張。從週期性因素來看，2009年國家凍肉收儲使得2008年4月開始的豬價下跌週期推後，生豬總存欄量從2010年5月開始低於正常水平，2010年7月豬肉價格正式步入上漲通道。

　　持續上升的生豬存量有望結束此輪行業景氣。2011年11月份能繁母豬存欄量升至4905萬頭，同比增長5.26%，較4月份低點增長4.47%；生豬存欄共計47625萬頭，同比增長4.74%，較2011年年初增加7%。從我們調研的一些規模企業如雛鷹農牧（002477）、正邦科技（002157）等來看，2011年大幅度擴張産能並且現階段並沒有放緩，因此預計生豬存欄量仍將進一步增加。在供給不斷增大的情況下，結合豬週期的運行規律，2012年豬價將整體下行，此輪生豬養殖景氣行情也將告一段落。

　　基於生豬存欄量的不斷上升，需求拉動的飼料板塊受到市場關注，但是僅限于量的增長，因為豬價向下之後飼料也很難提價。綜合生豬存欄量上升同時頭豬利潤水平較高的過程中，飼料行業會保持較高的盈利水平。從週期角度看，飼料行業景氣通常滯後於養殖行業半年左右時間。因此，在2012年春節過後養殖行業開始景氣向下，而飼料行業景氣有望持續至三季度。相關上市公司有：新希望（000876）、大北農（002385）、海大集團（002311）、正邦科技、金新農（002548）、唐人神（002567）、通威股份（600438）等。